Позитивна нова глава: як роздрібні гіганти Macy's, Kohl's і Costco реалізують стратегії відновлення

Роздрібний сектор США зазнає суттєвих трансформацій. Три основні гравці — Macy’s, Kohl’s та Costco — демонструють, як стратегічне виконання та дисципліноване розподілення капіталу можуть сприяти справжньому позитивному руху навіть у умовах невизначеності споживчого попиту. Ці компанії не просто виживають; вони переписують свої стратегії, щоб створити стійкі конкурентні переваги в умовах змінного ринку. Позитивна нова глава, що розгортається у цьому секторі, пропонує цінні уроки щодо операційної досконалості та стратегічної ясності.

Відважне виконання Macy’s: як стратегія “Нова смілива глава” змінює бізнес

Macy’s став найпереконливішою історією перетворення у традиційній роздрібній торгівлі. Стратегія компанії “Нова смілива глава” дає відчутні результати, що виходять далеко за межі квартальних заголовків. Показники третього кварталу фінансового року 2025 чітко показали: зростання порівняльних продажів на 3,2% — найсильніший результат за 13 кварталів, що свідчить про покращення основного стану бізнесу попри макроекономічні виклики.

Що робить це виконання особливо вартим уваги, так це масштаб покращень. Macy’s не досягла результатів за допомогою одного інструменту — навпаки, компанія застосувала багатогранний підхід. Магазини Go-Forward, які отримали цілеспрямовані інвестиції у мерчандайзинг та покращення презентації, продемонстрували позитивне зростання порівняльних продажів. Портфель магазинів Reimagine 125, що пройшов цільові фізичні та операційні оновлення у високопотенційних ринках, продовжує перевищувати результати ширшого парку. Цей підхід, орієнтований на дані, до розподілу капіталу демонструє, як вибіркові інвестиції можуть забезпечити високі доходи.

Особливу увагу заслуговує сегмент люксу. Bloomingdale’s зафіксував найкращі показники порівняльних продажів за понад три роки, що підтримується ексклюзивними партнерствами з брендами та високим попитом у преміум-категоріях. Bluemercury, входження Macy’s у сучасну розкішну косметику, також продемонстрував позитивне зростання порівняльних продажів уже в четвертий квартал поспіль. Ці результати свідчать, що заможні споживачі залишаються залученими та готові витрачати на curated, підвищеного рівня роздрібний досвід — потужна контраргументація до історій про слабкість споживачів.

За лаштунками, модернізація операцій була не менш важливою. Інвестиції в автоматизацію ланцюгів постачання, дисципліну запасів та управління витратами одночасно покращили операційні маржі та звільнили капітал для повторних інвестицій. Ця дисциплінована стратегія розподілу капіталу — підвищення ефективності з одночасним стратегічним реінвестуванням — є ознакою ефективного управління у зрілих роздрібних середовищах.

Kohl’s та Costco: необхідність оптимізації магазинів для нового зростання

Поки Macy’s виконує всебічне перетворення, Kohl’s та Costco реалізують додаткову, але відмінну стратегію, орієнтовану на оптимізацію фізичних магазинів. Це відображає ширший позитивний тренд: провідні роздрібні торговці визнають, що фізичний магазин залишається важливим конкурентним активом при правильному підході.

Kohl’s кардинально переосмислює свій досвід у магазинах у третьому кварталі фінансового року 2025. Компанія вдосконалила планування магазинів для покращення потоку відвідувачів, розширила зони імпульсних кас та зміцнила суміжні категорії для стимулювання відкриттів. Покращена візуальна мерчандайзинг та ясніша навігація створюють більш інтуїтивний шлях для клієнтів. Хоча ці ініціативи можуть здаватися незначними, вони є обґрунтованою ставкою на відновлення трафіку та довгострокову цінність клієнта.

Підхід Costco працює на іншому масштабі, але відображає подібне стратегічне мислення. Компанія відкрила в першому кварталі фінансового року 2026 вісім нових складів, довівши свою глобальну присутність до 921 локації. Ще важливіше, Costco стратегічно переміщує високотрафіковані об’єкти у більші формати з розширеним паркінгом та покращеною мережею заправних станцій — капіталомістка ставка на подальше зростання трафіку. Нові склади першого кварталу 2026 року принесли приблизно 192 мільйони доларів у річному обчисленні продажів на локацію, що є потужним показником, який підтверджує тезу про розширення.

Технології підсилюють ці переваги фізичного роздрібу. Впровадження Costco систем попереднього сканування членських карток та цифрових гаманців забезпечило прискорення процесу оплати до 20% у перших локаціях. Коли ритейлер може суттєво покращити транзакційний досвід і при цьому зберегти задоволеність членів, це створює накопичувальну перевагу. Таргетовані оновлення складів та розширення додаткових сервісів ще більше підвищують ефективність продажів і продуктивність на квадратний метр.

Валідація ринку: показники акцій та сигнали оцінки

Позитивний рух у цьому сегменті підтверджується ринком у реальному часі. Акції Macy’s за останні шість місяців зросли на 53,8%, значно випереджаючи середній показник галузі — 40,8%. Це не спекулятивний ентузіазм — це справжня впевненість у виконанні керівництва та траєкторії розвитку бізнесу.

З точки зору оцінки, Macy’s пропонує цікаву можливість. Компанія торгується за прогнозним співвідношенням ціна/продажі на 12 місяців у розмірі 0,25X, що суттєво нижче за галузевий середній — 0,48X. Ця асиметрія оцінки свідчить, що ринок все ще закладає скептицизм, незважаючи на сильні фундаментальні покращення.

Очікування прибутку також розкривають важливу картину. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікується зниження прибутку за 2025 рік на 16,7% порівняно з попереднім роком — ймовірно, через високі витрати на трансформацію — з подальшим незначним зростанням на 1,7% у 2026 році. Однак оцінки керівництва щодо обох років були підвищені на 16 та 11 центів відповідно за останні 30 днів. Це свідчить, що аналітики стають більш впевненими у траєкторії компанії, оскільки виконання продовжує демонструвати відчутні результати. Macy’s наразі має рейтинг Zacks #1 (сильна покупка), що відображає переконаність професійних інвесторів у позитивній новій главі.

Що означає цей позитивний зсув у роздрібній торгівлі для ринку та поза ним

Одночасне виконання продуманих стратегій Macy’s, Kohl’s та Costco вказує на ширший позитивний зсув у роздрібному секторі. Це не безнадійні спроби перетворення або фінансові махінації; це дисципліновані, орієнтовані на клієнта стратегії, спрямовані на створення стійких конкурентних переваг. Macy’s перемагає завдяки досконалості у мерчандайзингу та позиціонуванні у сегменті люкс. Kohl’s змагається за зручність та вдосконалений досвід у магазинах. Costco використовує масштаб операцій та лояльність членів.

Для інвесторів і спостерігачів ключовий висновок полягає в тому, що традиційна роздрібна торгівля не перебуває у структурному занепаді — навпаки, погано керовані ритейлери відокремлюються від тих, що керуються ефективно. Позитивна нова глава, що розгортається у цьому секторі, демонструє, що дисципліна у розподілі капіталу, розуміння клієнта та операційна досконалість залишаються потужними драйверами створення вартості для акціонерів. У той час як споживачі залишаються обережними, ці три компанії доводять, що саме виконання, а не економічні умови, визначають переможців і програшців у роздрібній торгівлі.