Woodward використовує зростання продажів OEM, щоб перевищити очікування за перший квартал, та підвищує річний прогноз

Woodward, Inc. (WWD) продемонструвала вражаючий перший квартал 2026 фінансового року, з сильним імпульсом продажів OEM у обох основних сегментах бізнесу, що сприяло значному перевищенню очікувань Уолл-Стріт. Виробник авіаційного та промислового обладнання повідомив про скоригований прибуток на акцію у розмірі 2,17 долара, що на 60,7% більше порівняно з минулим роком і перевищило консенсусну оцінку Zacks на 31,5%. Це виняткове фінансове досягнення доповнили міцні результати по виручці, оскільки квартальні чисті продажі склали 996 мільйонів доларів, що на 29% більше порівняно з минулим роком і перевищило очікування консенсусу на 10,1%. Керівництво пояснило цю сильну реалізацію широкою попитом у обох сегментах, з особливим зростанням у каналах OEM, що сприяло додатковим доходам і розширенню маржі.

Операційна досконалість компанії та дисципліноване виконання у глобальних командах дозволили їй скористатися сприятливими ринковими умовами. У відповідь на цей сильний квартал Woodward підвищила свої прогнози на весь 2026 фінансовий рік щодо продажів і прибутків, що свідчить про впевненість керівництва у збереженні позитивної динаміки. Після оголошення акції зросли на 15% у післягодинних торгах. За останні 12 місяців акції Woodward зросли на 78,3%, значно випереджаючи зростання галузі «Авіація — Оборонне обладнання» за даними Zacks, яке становить 39,9%.

Сегмент авіації: лідер зростання — продажі OEM та комерційні послуги

Сегмент авіації отримав чистий дохід у розмірі 635 мільйонів доларів, що на 29% більше порівняно з минулим роком, завдяки збалансованому зростанню у сферах комерційних послуг, комерційних OEM та оборонних OEM. У цьому сегменті продажі оборонних OEM та оборонних послуг зросли на 23% і 1% відповідно порівняно з минулим роком. Продажі комерційних OEM зросли на 22% у річному вимірі, а активність у сфері комерційних послуг підскочила на вражаючі 50%, що підкреслює високий попит як з боку виробників оригінального обладнання, так і постачальників післяпродажного обслуговування.

Прибутки сегменту склали 148 мільйонів доларів у порівнянні з 95 мільйонами доларів у відповідному кварталі минулого року, що на 56% більше. Це зростання було підтримане кількома факторами: ефективною реалізацією цін за контрактами OEM, сприятливим асортиментом продукції, що сприяє високій маржі, та зростанням обсягів продажів. Частково ці показники були знижені запланованими капітальними інвестиціями у розширення виробництва авіаційного обладнання та поточними інфляційними витратами. Вражаюче, що маржа у авіаційному сегменті зросла на 420 базисних пунктів до 23,4%, що демонструє здатність компанії перетворювати зростання доходів у прибутковість.

Промисловий сегмент: диверсифіковані ринкові сили підтримують зростання продажів

Промисловий сегмент показав чистий дохід у розмірі 362 мільйонів доларів, що на 30% більше порівняно з минулим роком, завдяки зростанню у кількох кінцевих ринках. Продажі у транспорті зросли на 55%, а у нафті та газі — на 28%, що свідчить про широкий попит. Виробництво електроенергії зросло на 7%, що є помірним темпом і переважно відображає продажі у минулому році у сфері згоряння палива. За винятком цього впливу, зростання у виробництві електроенергії становило б середні 20%. Без урахування операцій у Китаї на дорогах, промислові продажі зросли на 22%, що підкреслює внутрішню силу попиту.

Прибутки сегменту зросли до 67 мільйонів доларів із 40 мільйонів минулого року, що на 67,5%. Маржа у промисловому секторі розширилася на 410 базисних пунктів до 18,5% від продажів, що зумовлено сприятливими ціновими умовами, вищими обсягами та вигідним асортиментом продукції, хоча частково обмежено інфляційним тиском. Це зростання маржі відображає операційний важіль у авіаційному сегменті та ефективність керівництва.

Фінансова стійкість: покращення грошового потоку та повернення акціонерам

Валовий прибуток зріс на 480 базисних пунктів у річному вимірі до 29,3%, що відображає позитивний операційний важіль у структурі витрат Woodward. Загальні операційні витрати та витрати склали 827,3 мільйона доларів, що на 23,3% більше порівняно з минулим роком, тоді як скоригований EBITDA зріс до 207,8 мільйона доларів із 134,9 мільйона, що на 54%.

Грошовий потік значно прискорився у кварталі. Woodward отримала 114,4 мільйона доларів від операційної діяльності проти 34,5 мільйона минулого року, що становить зростання на 232%. Вільний грошовий потік склав 70 мільйонів доларів проти 1 мільйона у минулому році, що є вражаючим поверненням, зумовленим високою активністю у комерційних авіаційних послугах та зростанням доходів у Китаї у промисловому сегменті. Важливо, що компанія не зазнала типової сезонної зниження доходів і зберегла стабільний рівень виробництва, незважаючи на меншу кількість робочих днів у кварталі.

Капітальні витрати склали 44 мільйони доларів у першому кварталі, порівняно з 34 мільйонами, і керівництво заявило, що витрати на капітальні інвестиції значно зростуть у наступних трьох кварталах. Це інвестиційне піднесення зумовлене розширенням виробничого комплексу у Спартанбурзі та поточними автоматизаційними ініціативами, що підтримають майбутню продуктивність і потужність.

З точки зору акціонерів, Woodward повернула їм 146 мільйонів доларів через дивіденди у 17 мільйонів і викуп акцій на 129 мільйонів, що свідчить про впевненість керівництва у довгостроковій цінності.

На 31 грудня 2025 року компанія мала здоровий баланс із 454,3 мільйона доларів готівки та еквівалентів проти 457 мільйонів боргу, що забезпечує фінансову гнучкість для подальших інвестицій і повернення капіталу.

Прогноз на весь рік: збереження позитивної динаміки

З огляду на сильний перший квартал і збереження високого попиту, Woodward суттєво підвищила свої прогнози на 2026 фінансовий рік. Тепер компанія очікує зростання консолідованої чистої виручки на 14–18% порівняно з попередніми очікуваннями у 7–12%, що є суттєвим підвищенням.

За сегментами, авіаційний сектор прогнозується зросте на 15–20% (раніше 9–15%), а промисловий — на 11–14% (раніше 5–9%). Ці підвищені прогнози підкреслюють впевненість керівництва у збереженні попиту на ринках і здатності компанії використовувати можливості OEM і комерційного сектору у авіації та промисловості.

Щодо прибутковості, очікується, що прибутки сегменту авіації складуть 22–23% від продажів, а маржа у промисловому секторі — 16–17%, що є покращенням порівняно з попередніми прогнозами у 14,5–15,5%. Скоригований і вільний грошовий потік прогнозується у межах 300–350 мільйонів доларів, що підтримує подальші капітальні інвестиції та повернення акціонерам.

Крім того, керівництво підвищило прогноз скоригованого EPS до діапазону 8,2–8,6 долара з попередніх 7,5–8,0 долара. Компанія планує завершити вихід із бізнесу у Китаї на дорогах до кінця 2026 фінансового року, що є стратегічним кроком для оптимізації портфеля.

Woodward наразі має рейтинг Zacks #2 (Купівля), що відображає довіру аналітиків до траєкторії розвитку компанії.

Конкуренти галузі демонструють змішану динаміку

Загальний сектор авіації та оборонного обладнання показав різноманітні результати. Teledyne Technologies Inc. (TDY) повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал 2025 року у розмірі 6,30 долара на акцію, що перевищило консенсусну оцінку Zacks у 5,83 долара на 8,1%. Загальні продажі склали 1,61 мільярда доларів, що перевищило очікування на 2,7% і зросло на 7,3% у річному вимірі.

Textron Inc. (TXT) повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал у розмірі 1,73 долара на акцію, що трохи не дотягнуло до очікуваних 1,74 долара, але показало зростання на 29,1% порівняно з минулим роком. Доходи склали 4,18 мільярда доларів, що перевищило очікування на 0,8% і зросло на 15,7% у річному вимірі.

Hexcel Corporation (HXL) опублікувала скоригований прибуток за квартал у розмірі 52 цента на акцію, що відповідає минулому року, але перевищило очікування у 50 центів на 4%. Загальні продажі склали 491,3 мільйона доларів, що перевищило очікування і зросло на 3,7% у річному вимірі, хоча й темп зростання був більш помірним порівняно з конкурентами.