Перший реальний стрес-тест Біткоїна: як базова вартість ETF-володільців стала рівнем, що визначає успіх або провал

Згідно з аналізом платформи даних блокчейну Glassnode, Bitcoin наразі опустився нижче критичної позначки в 84 000 доларів — середньої базової ціни для покупців спотових ETF у США. Ця подія є важливим моментом для відносно молодого ринку ETF, оскільки обсяги володінь перейшли у зону збитків, створюючи нереалізовані збитки серед інвесторів. Аналітик Glassnode Кріс Біміш охарактеризував цю ситуацію як перший справжній стрес-тест для інституційних та роздрібних учасників, які увійшли через спотові ETF.

Коли базова ціна стає точкою тиску

Базова ціна — це середня ціна входу, за якою володарі ETF накопичували свої позиції у Bitcoin, і її значення виходить за межі простої бухгалтерії. Зараз Bitcoin торгується за 67,61 тисячі доларів — більш ніж на 16 000 доларів нижче за середній рівень входу в 84 000 доларів — інвестори стикаються з критичним моментом. Різниця між ціною входу та поточною ринковою ціною спричинила паперові збитки, що створює передумови для важливих рішень при відкритті ринку. Ця різниця між базовою та поточною вартістю слугує психологічним і фінансовим порогом, який визначатиме поведінку інвесторів у найближчі сесії.

Момент стрес-тесту

Оцінка Біміша щодо цього як “справжнього стрес-тесту” має вагу, оскільки вона покаже, наскільки сильно збережеться впевненість серед володарів ETF під тиском. Наступна торговельна сесія фактично стане тестом на витривалість: інституційні та роздрібні учасники можуть або сприйняти цей відкат як можливість для купівлі, або ж обрати зменшення ризиків через продаж. Це розділення реакцій інвесторів під час періоду стрес-тесту зазвичай посилює волатильність ринку і визначає, чи триматиметься поточний рівень базової ціни як підтримка, чи ж він прорветься, спричинивши подальше масове продажу.