Чому ціна на золото різко впала? Найбільше одноденне падіння за останні 40 років, яким буде майбутній напрямок ціни на золото?

Золотий ринок переживає різке коригування. Після встановлення 53 історичних максимумів у січні 2026 року, ринок дорогоцінних металів раптово змінив напрямок.

Дані ринку відкривають шокуючу реальність: ціна спотового золота в Лондоні становить 4665.35 доларів США/унцію, знизившись на 9.45%, що є найбільшим одноденним падінням за майже 40 років.

Ринок срібла також зазнав значних втрат, знизившись на 26.77%, до 80.6 доларів США/унцію, що є найбільшим одноденним падінням з 1980 року. Весь січень ринок дорогоцінних металів зазнав різкого коливання від історичного максимуму близько 5600 доларів США/унцію.

01 Великий потрясіння на ринку

У останній тиждень січня 2026 року світовий ринок дорогоцінних металів пережив захоплююче коригування. Ціна спотового золота з 29 січня, досягнувши рекордного максимуму 5596 доларів США/унцію, раптово знизилася на 9.5%, а найнижча точка торгівлі склала 4404 доларів США/унцію.

Дані торгівлі показують, що ф’ючерси на золото на лютий у США ще більше впали на 11.4%, досягнувши мінімуму 4700 доларів США/унцію.

Масштаб і швидкість цього коригування є унікальними. За весь січень золото все ще зросло більш ніж на 12%, продовжуючи шість місяців поспіль зростати. Така екстремальна волатильність підкреслює швидкий перехід ринку від ейфорії до паніки і робить січень найнестабільнішим місяцем у історії дорогоцінних металів.

02 Фактори запуску

Це значне зниження ціни на золото не є результатом одного фактора, а є наслідком спільної дії кількох сил.

Найбільш безпосереднім каталізатором є можливі зміни у керівництві Федеральної резервної системи. 30 січня Кевін Вош був номінований на посаду наступного голови ФРС.

Вош виступає за скорочення балансу активів і має обережне ставлення до політики зниження ставок. Ринок сприйняв це як сигнал більш “яструбової” політики, що змінило очікування інвесторів щодо майбутньої політики ФРС.

На рівні торгівлі, тиск на фіксацію прибутку став важливим чинником для масового продажу. У січні ціна золота зросла більш ніж на 20%, що значно підсилює мотивацію інвесторів фіксувати прибутки.

03 Ланцюгова реакція

Реакція ринку дорогоцінних металів не обмежується лише золотом. Ціна срібла зазнала ще більшого падіння — з максимуму 121.48 доларів США/унцію минулого четверга до 80.6 доларів США/унцію, знизившись на 27.7%.

Волатильність на ринку навіть поширилася на сегмент фізичного золота. Продавці на ринку Шеньчженьської Water Bay (які продають золото торговцям) після різкого падіння цін вирішили утримувати запаси і не продавати.

Деякі торговці зазначають, що зараз золотовмісні злитки “спершу приходять — першим отримують”, оскільки “загалом золото важко знайти”. Один із торговців Water Bay зазначив, що з 30 січня продавці знову майже не виходять на ринок.

04 Перспективи від інституцій

У відповідь на цей великий потрясіння на ринку провідні фінансові інституції запропонували різні аналітичні погляди. Аналітики UBS залишаються оптимістичними, прогнозуючи, що ціна золота може досягти 6200 доларів США до березня і закінчити рік на рівні 5900 доларів.

Морган Стенлі більш оптимістичні, у своєму звіті прогнозують, що через сильний попит з боку центральних банків і інвесторів ціна золота до кінця року досягне 6300 доларів за унцію.

Голова глобальних досліджень товарів у Standard Chartered, Сукі Купер, вважає, що ринкове коригування вже було очікуваним, і кілька факторів разом спричинили фіксацію прибутків. Головний економіст East West Securities, Лу Чжэ, аналізує, що цей різкий обвал дорогоцінних металів більше пов’язаний із швидким зростанням волатильності та очищенням торгових позицій у зв’язку з різким підвищенням цін активів.

05 Глибинна логіка

Основні фактори, що визначають довгостроковий тренд золота, за своєю суттю не змінилися. Структурні чинники підтримки цього бичачого тренду включають дездоларизацію, глобальні геополітичні ризики і купівлю золота центральними банками.

За даними Всесвітньої асоціації золота, у 2025 році глобальні центральні банки купили 863 тонни золота, що залишає їх у високому історичному рівні. Це слідує за високим попитом у 2022 році, коли глобальні центральні банки придбали 1136 тонн золота — найвищий показник з 1967 року.

За цим стоїть часткова дестабілізація існуючої кредитної системи, яка базується на доларі, і зростаючий попит на альтернативи. Аналізатор із China Galaxy Securities, Ян Чао, зазначає, що довгострокові фактори впливу на цей бичачий тренд включають купівлю золота центральними банками різних країн, ослаблення долара, переосмислення глобальної валютної системи та переформатування світового порядку.

06 Перспективи ринку

У короткостроковій перспективі, ринок золота може увійти у фазу широких коливань. Аналітики вважають, що після завершення коригування золото знову почне новий цикл зростання.

Згідно з історичними закономірностями, зростання цін на золото і підвищення волатильності зазвичай йдуть рука об руку. Цей відкат розглядається як активне зниження перегріву бичачого ринку, що сприяє зняттю надмірної напруги і накопиченню сил для подальшого зростання.

Наступного тижня очікується ряд економічних даних, які можуть вплинути на ціну золота: у понеділок — PMI виробництва ISM, у вівторок — вакансії JOLTS, у середу — зайнятість ADP і PMI сфери послуг ISM, у четвер — заяви Банку Англії та Європейського центрального банку, а також дані по безробіттю у США, у п’ятницю — звіт по неосяжній зайнятості та опитування споживчої довіри.

Ці дані допоможуть сформувати уявлення про стан економіки США і політику ФРС.

07 Висновки для криптовалютного ринку

Різкі коливання на ринку золота дають важливі уроки інвесторам у криптовалюти. Останнім часом ціна біткойна опустилася до найнижчих рівнів з часу минулого податкового шоку, і його репутація “цифрового золота” поступово руйнується.

Підтримувачі криптовалют довгий час прославляли біткойн як “цифрове золото”, віртуальний еквівалент дорогоцінних металів. Директор Pimco, Прамол Дхаван, зазначає, що наратив про біткойн як “цифрове золото” вже “зник”, а його падіння ціни свідчить про те, що він не є “революцією у валюті”.

Ця корекція золота показує, що всі інвестиційні інструменти, які вважаються “засобами захисту”, стикаються з подібними викликами: вони не лише залежать від фундаментальних чинників, а й легко піддаються впливу ринкових настроїв і макроекономічних змін.

Між золотом і криптовалютами немає простої заміни, вони коливаються між сильним позитивним і негативним кореляційним зв’язком залежно від домінуючої макросюжету.

Майбутні перспективи

У понеділок (2 лютого) вранці в Азії ціни на золото і срібло відкрилися зниженням і продовжили падіння, спотове золото впало більш ніж на 3%, досягнувши мінімуму 4404 доларів США/унцію. У зв’язку з різкою волатильністю на ринку дорогоцінних металів у Шеньчженьській Water Bay з’явився цікавий феномен: коли запитували, чи хтось “захоплює” золото, деякі торговці зазначили, що все ще є покупці, оскільки вони “довгостроково налаштовані на зростання цін”.

Щодо криптовалют, коли ціна золота почала різко падати, ціна біткойна вже опустилася до найнижчих рівнів з часу минулого податкового шоку, і його репутація “цифрового золота” поступово руйнується.