Tiget Research：Ринокова порожнина, що спричиняє різке масове продажу, чому Біткоїн не має сили для відскоку?

Bitcoin за період з 29 по 30 січня менш ніж за 24 години різко знизився з приблизно 87 000 доларів до 81 000 доларів, що становить падіння близько 7%.

Ринок не дочекалася очікуваного відскоку, а навпаки, 2 лютого продовжив падіння. За останніми даними платформи Gate, сьогодні вранці BTC тимчасово опустився до близько 74 500 доларів, наразі невеликий відскок до 77 000 доларів.

01 Стан ринку: не лише корекція цін

У лютому 2026 року криптовалютний ринок пережив сильну турбулентність, що перевищила звичайну корекцію. За даними ранкового торгівлі 2 лютого, Bitcoin тимчасово опустився нижче 75 000 доларів, а потім трохи піднявся до близько 77 746.86 доларів.

Це падіння зменшило ціну Bitcoin приблизно на 40% від його пікової ціни 2025 року. Ще тривожніше те, що ринок не виявив панічного відкупу, а навпаки, увійшов у стан тривалої нестачі ліквідності.

За цей період у світі понад 160 000 трейдерів зазнали ліквідації. А за попередній день кількість ліквідованих сягнула 420 000 осіб, а загальна сума контрактів, ліквідованих у мережі, перевищила 2,5 мільярда доларів. Це падіння торкнулося не лише Bitcoin — друга за величиною криптовалюта Ethereum також впала більш ніж на 11%, до мінімуму 2 256 доларів.

Дані моніторингу ринку показують, що з піку жовтня 2025 року капіталізація Bitcoin зменшилася приблизно на 800 мільярдів доларів, і він навіть вибув із топ-10 глобальних активів.

02 Ліквідністьовий вакуум: посилювач продажів

На відміну від падіння у жовтні 2025 року, цього разу різке падіння Bitcoin не було викликане системним шоком. Ринок не мав достатньо покупців, щоб поглинути тиск продажу, утворюючи типовий стан ліквідністьового вакууму.

Tiger Research у своєму звіті чітко зазначає, що обсяги торгів у спотовому та ф’ючерсному ринках Bitcoin постійно зменшуються. У умовах низької ліквідності навіть помірний вплив ринку може спричинити надмірну волатильність цін.

Традиційні ринки, такі як акції та товарні ринки, після початкового падіння швидко відновлюються, але Bitcoin цього зробити не зміг. Аналіз показує, що Bitcoin одночасно зазнає удару у трьох сферах: цін, ринкової кореляції та довіри.

Ключовий технічний індикатор був прорваний — Bitcoin опустився нижче «активної реалізованої ціни» біля 87 000 доларів. Цей індикатор відображає середню вартість для активних учасників ринку, і при його прориві більшість активних учасників опиняються у збитках, що посилює тиск на продаж.

03 Подвійний удар: поєднання традиційних фінансів та політичної невизначеності

Це падіння було спричинене подвійним ударом, що посилило коливання ринку.

По-перше, ефект від слабкості технологічних акцій. Розчарування у фінансових результатах Microsoft за четвертий квартал викликало побоювання щодо перегріву інвестицій у штучний інтелект, що спричинило значне падіння індексу Nasdaq.

Як актив високого ризику, Bitcoin реагував особливо гостро. Це свідчить про значне зростання кореляції між Bitcoin і традиційними технологічними акціями у періоди тиску.

По-друге, політична невизначеність через зміну керівництва Федеральної резервної системи. У ринкових чутках повідомляється, що президент США Трамп готується висунути кандидатуру Кевіна Воша на посаду голови ФРС.

Вош вважається яструбом, який у період з 2006 по 2011 роки був членом ради директорів ФРС і послідовно виступав проти політики кількісного пом’якшення. Ринок побоюється, що при його призначенні можливе посилення монетарної політики та звуження ліквідності.

04 Ліквідація з плечем: каталізатор циклу падінь

Занадто високий рівень кредитного плеча на ринку ще більше посилив масштаб падіння. За даними Coinglass, лише 1 лютого було ліквідовано понад 2,5 мільярда доларів криптовалютних контрактів, з яких понад 90% — лонги.

Цей примусовий продаж створює порочне коло: падіння цін викликає ліквідацію, що спричиняє додаткові продажі, і так далі. Дані Glassnode показують, що Bitcoin вперше за 30 місяців опустився нижче «реальної середньої ціни ринку» — зараз це 80 500 доларів.

Втрата цієї ключової технічної позначки зазвичай сигналізує про перехід від бичачого циклу до середньотермінового ведмедячого.

05 Погляди інституцій: короткостроковий тиск і довгострокові розбіжності

На тлі ринкової турбулентності різні інвестори демонструють різні поведінкові моделі. За даними Glassnode, малі інвестори, які тримають менше 10 Bitcoin, вже понад місяць активно продають.

Натомість «суперкити», що володіють понад 1000 Bitcoin, тихо нарощують позиції, поглинаючи масовий продаж роздрібних інвесторів. Однак ці великі покупки не достатні для підйому цін, що свідчить про слабкість покупців.

Деякі аналітики попереджають, що поточне падіння може повторити криптозиму 2022 року, і якщо спекулятивний бульбашка лусне повністю, падіння може поглибитися. Глава CryptoQuant зазначає, що ліквідність покупців Bitcoin вже вичерпана, а «згладжена» капіталізація підтверджує, що нові капітали для підтримки бичачого тренду зникли.

06 Перспективи: шлях до відновлення та потенційні повороти

Незважаючи на короткострокові труднощі, деякі структурні фактори все ж підтримують довгострокові перспективи Bitcoin. Tiger Research зазначає, що регуляторна політика, дружня до криптовалют, стає більш конкретною.

Дозвіл інвестувати у криптовалюти через пенсійні рахунки 401(k) може принести на ринок до 10 трильйонів доларів потенційних інвестицій. Крім того, швидкий прогрес у законодавчому регулюванні структури цифрових активів є позитивним сигналом.

З точки зору монетарної політики, навіть якщо Вош стане головою ФРС, очікується, що вона залишиться поступовою у послабленні. У статті для «Wall Street Journal» Вош запропонував компромісний шлях: обмежене зниження ставок у поєднанні з скороченням балансових активів.

Для учасників ринку наразі можливо потрібно зберігати терпіння. Глава CryptoQuant вважає, що ринок може бути змушений увійти у «широку флуктуацію», доки не сформується новий дно.

Перспективи на майбутнє

Коли 2 лютого Bitcoin тимчасово опустився нижче 75 000 доларів, «суперкити» з понад 1000 Bitcoin почали тихо нарощувати позиції, поглинаючи панічний продаж роздрібних інвесторів. Ці великі покупки — як глибокі течії у морі — хоча й не змогли одразу змінити поверхню, але вказують на перезавантаження підґрунтя.

Тим часом зимова буря в США спричинила зниження добової видобуткової потужності Bitcoin з 70-90 до 30-40 BTC, а коливання обчислювальної потужності та цін резонують у симфонії енергетичного ринку. Ринок очікує нового балансу, і коли ліквідність нарешті повернеться, ті, хто вистояв у штормі, можливо, визначать наступний цикл.