Біткоїн опустився нижче ціни утримання Strategy, чому Майкл Сейлор та інші все ще зберігають свою стратегію?

2 лютого на ринку біткоїна спостерігалися різкі коливання, ціна тимчасово опустилася нижче 75 000 доларів США, що більш ніж на 30% менше за історичний максимум.

Дані компанії-аналітика CryptoQuant свідчать, що реалізована ринкова капіталізація біткоїна майже стабілізувалася, що означає припинення потоку нових інвестицій у ринок. Однак, що викликає занепокоєння, — незважаючи на значну корекцію ринку, стратегії компаній, таких як Strategy, щодо біткоїна залишилися без змін.

01 Ринкові коливання

Зараз криптовалютний ринок переживає різкі цінові коливання. 2 лютого 2026 року ціна біткоїна вперше з квітня 2025 року опустилася нижче 75 000 доларів США, завершивши день на рівні 76 524.86 доларів.

За 24 години загальна ринкова капіталізація криптовалют зменшилася приблизно на 111 мільярдів доларів, понад 16 мільярдів доларів позикових позицій були примусово ліквідовані, переважно у біткоїна та Ethereum.

Це падіння порівняно з історичним максимумом у 126 100 доларів у жовтні 2025 року становить близько 38%. Не лише біткоїн, але й основні токени, такі як Ethereum і Solana, зазнали значних втрат, що свідчить про загальне ослаблення ринку.

02 Стратегія компаній

У контексті загальної тривоги на ринку, Strategy, як найбільший публічно торгований власник біткоїна, має у своєму портфелі 712 647 біткоїнів, що вже приносить понад 900 мільйонів доларів збитків, що ще не реалізовані.

Проте, дивно, що попри величезні нереалізовані збитки, стратегія Strategy залишилася незмінною. Навпаки, компанія навіть оголосила про підвищення дивідендної ставки за безстроковими привілейованими акціями STRC на 25 базисних пунктів до 11.25%.

Майкл Сейлор зазначив, що ця міра дозволить компанії залучити додаткові кошти через емісію акцій для збільшення володінь біткоїна. Це ясно свідчить про те, що навіть за наявності бухгалтерських збитків, компанія зберігає довгострокову віру у біткоїн.

03 Виклики для наративу “цифрового золота” біткоїна

Біткоїн традиційно позиціонується як “цифрове золото”, але останні ринкові показники ставлять під сумнів цей наратив. Коли ціна золота зросла до історичного максимуму у 5600 доларів за унцію, ціна біткоїна продовжувала падати.

Дані показують, що 30-денна ковзаюча кореляція між біткоїном і індексом Nasdaq 100 досягла 0.80 у січні 2026 року, що є найвищим рівнем за майже чотири роки.

Це свідчить про те, що поведінка біткоїна все більше нагадує високоризикові технологічні акції, а не традиційний актив-укриття.

У контексті останніх геополітичних напружень біткоїн знизився на 6.6%, тоді як золото подорожчало на 8.6%, що ще раз підкреслює його недостатню роль у функції захисту капіталу.

04 Зміни у структурі ринку

Затвердження американського спотового ETF на біткоїн у січні 2024 року вважається багатьма історичним кроком у легалізації криптовалют, але воно може неочікувано змінити роль біткоїна на ринку.

Дослідження показують, що затвердження ETF змінило модель кореляції між біткоїном і індексом S&P 500, зробивши його поведінку більш схожою на традиційні ризикові активи, а не незалежним інструментом хеджування.

Перерозподіл коштів у рамках ETF спричинив зсув капіталу з золота у біткоїн, але здебільшого з метою спекуляцій, а не для хеджування.

За останні чотири дні з США спостерігалося відтік коштів із спотового ETF на біткоїн на суму 1.62 мільярда доларів, що свідчить про зменшення ризикового апетиту інституційних інвесторів у криптовалютний сектор.

05 Ліквідність у кризі

Ще одним важливим питанням є посилення проблем із ліквідністю на ринку біткоїна. Власники, які раніше тримали значні обсяги через активне купівлю ETF і Strategy, починають фіксувати прибутки.

Аналіз на блокчейні показує, що “старі монети” продовжують надходити на біржі, що свідчить про зростаючий тиск на продаж. Цей феномен “зависання продавців” контрастує з ситуацією на ринку золота, де центральні банки активно купують активи, що підтримує ціну.

Дані ринку свідчать, що обсяг спотових торгів біткоїна і альткоїнів знизився до найнижчого рівня з листопада 2023 року, створюючи все більш рідкісне середовище для ліквідності.

Аналітик Віллі Ву описує поточний ринок як “привидний містечко”, зазначаючи, що пам’ять транзакцій і комісії впали до історичних мінімумів, що свідчить про різке зниження активності в мережі.

06 Стратегії реагування інституцій

У відповідь на виклики ринку провідні компанії, що володіють великими позиціями у біткоїні, вживають низку заходів:

Підвищення дивідендів для залучення коштів: Strategy підвищила ставку дивідендів за безстроковими привілейованими акціями STRC, щоб залучити додаткові ресурси для збільшення володінь біткоїна.

Довгострокове утримання: Незважаючи на нереалізовані збитки, компанії, такі як Strategy, не виявляють намірів продавати біткоїн. Дані Chaincode Labs свідчать, що компанія продовжує нарощувати свої позиції.

Дії бірж: Генеральний директор біржі Bitget Грейсі Чен заявила, що платформа з січня 2025 року по січень 2026 року активно збільшує свої володіння біткоїном, і кількість BTC на платформі “майже тільки зростає”. Також провідна криптобіржа Gate пропонує інвесторам безпечне та надійне середовище для торгівлі біткоїном.

07 Як інвесторам реагувати на поточну ситуацію

Для звичайних інвесторів у нинішніх умовах важливо дотримуватися обережної, але не надто песимістичної стратегії:

Зосереджуйтеся на довгострокових тенденціях: Глава CryptoQuant Чжу Цзюййонг зазначив, що, окрім випадків продажу основними власниками, ймовірність глибокого циклічного падіння у 70% малоймовірна. Поточне падіння швидше за все завершиться тривалим боковим рухом, а не швидким відскоком.

Дотримуйтесь інвестиційної дисципліни: У нинішніх умовах важливо зберігати дисципліну. Gate рекомендує інвесторам регулярно інвестувати невеликі суми, щоб зменшити вплив волатильності.

Управління ризиками: У сучасних умовах торгівля з використанням кредитного плеча особливо ризикована. За останні 24 години понад 1.6 мільярда доларів позикових позицій були примусово ліквідовані, тому потрібно бути обережним із застосуванням кредитного плеча.

Бичачий ринок, ймовірно, перейде у фазу широкого бокового руху. Коли золото і срібло зазнають значних корекцій, реакція біткоїна буде обмеженою, що послаблює очікування щодо криптовалют як інструменту хеджування ризиків.

Дані ринку свідчать, що ціна біткоїна тимчасово опустилася нижче 75 000 доларів, а позиції Strategy у біткоїні вже мають понад 900 мільйонів доларів нереалізованих збитків. Але Сейлор, здається, дивиться далі за поточні коливання цін, зосереджуючись на підвищенні дивідендів за привілейованими акціями та залученні додаткових коштів для збільшення володінь біткоїна.

Перед найтемнішою годиною — компанії, що займаються біткоїном, обрали стійкість.