Торгівля біткоїнами під час $84K у той час як золото зростає: розуміння макро-зміни поза межами питань квантових обчислень

Біткойн зазнав значних труднощів у останні тижні, торгуючись значно нижче за рівень $90 000, який багато аналітиків колись вважали психологічною опорою. Станом на кінець січня 2026 року, найбільша у світі криптовалюта знаходиться на рівні $83,77K — приблизно на 34% нижче за свій історичний максимум у $126,08K. Ця стійка слабкість спричинила нову хвилю дискусій щодо того, чи відставання Біткойна від показників відображає справжні технологічні ризики, такі як квантові обчислення, чи ж за цим стоять більш традиційні ринкові сили. Тим часом, традиційні активи-убежища продовжують домінувати у глобальних потоках капіталу, причому золото та срібло продовжують свою історичну ралі.

Відмінність: чому золото зростає, а Біткойн консолідується

Контраст між показниками Біткойна та ралі дорогоцінних металів розповідає переконливу історію про те, де зараз шукають прихисток інституційні капітали. З листопада 2024 року, коли перемога Дональда Трампа на виборах спочатку викликала підвищений апетит до ризику, відмінність значно розширилася:

• Біткойн: знизився на 2,6% від рівнів після виборів
• Золото: виросло на 83%, піднявшись майже до $4 930 за унцію
• Срібло: виросло на 205%, наближаючись до $96 за унцію
• Nasdaq: виріс на 24%
• S&P 500: виріс на 17,6%

Ця картина є відкритою: поки акції та окремі активи ризику зростають, Біткойн відстає. Інвестори, схоже, перерозподіляють свої портфелі з спекулятивних криптовалютних активів у перевірені часом інструменти-убежища. Домінування золота відображає поєднання геополітичної напруги, побоювань щодо стабільності суверенного боргу та програм накопичення центральних банків, які тривають із рекордною швидкістю. Біткойн, натомість, розглядається більше як актив з високим рівнем ризику, ніж як цифрове золото — різниця, яка має глибокі наслідки для того, як трейдери позиціонують себе у поточному макроекономічному середовищі.

Багаторічний потенціал зростання золота: прогнози на $23 000

Оскільки дорогоцінні метали домінують у потоках інвестицій, оптимістичні довгострокові прогнози щодо золота значно посилилися. Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, нещодавно спрогнозував, що золото може досягти рівня від $12 000 до $23 000 за унцію протягом наступних трьох-восьми років. Його теза базується на кількох структурних факторах:

• Рекордне накопичення золота центральними банками
• Збільшення пропозиції фіатних грошей понад 10% щороку
• Майже десятикратне зростання золотовалютних резервів Китаю за два роки
• Зниження довіри до ринків суверенного боргу

«Якщо цей цикл повторює історичні розширення активів, які ми спостерігали у XX столітті, потенціал зростання золота ще далеко не вичерпаний», — зазначив Едвардс. Хоча місячний RSI золота досягнув рівнів перекупленості, яких не бачили з 1970-х років, аналітики стверджують, що структурний попит — а не спекулятивний бум — є рушієм тривалого ралі. Ця різниця має значення: стабільні рухи зазвичай базуються на фундаментальних потоках, а не на настроях.

Повернення страху перед квантовими обчисленнями — але чи справді це проблема?

Постійна консолідація Біткойна знову підняла довготривалу дискусію щодо ризиків квантових обчислень. Цього тижня Нік Картер з Castle Island Ventures підняв питання, припустивши, що «таємнича» слабкість Біткойна відображає зростаючу обізнаність ринку про квантові загрози криптографічній безпеці. «Недостатня продуктивність Біткойна пояснюється квантовими обчисленнями», — заявив Картер. «Ринок говорить — розробники не слухають».

Однак його зауваження одразу отримали заперечення від аналітиків, що працюють з блокчейном, і довгострокових спостерігачів за Біткойном. Більшість стверджує, що приписування слабкості квантовим страхам є фундаментальним неправильним розумінням поточної динаміки ринку і ігнорує більш tangible сили.

Що насправді показують дані: пропозиція, китові та технічний опір

Дослідники на блокчейні вказують на більш традиційні пояснення цінової динаміки Біткойна. Основною причиною, ймовірно, є масовий вивільнення пропозиції довгостроковими тримачами, коли Біткойн наближався до психологічного рівня $100 000 — динаміка, що вже відбувалася у попередніх циклах.

Аналітик @Checkmatey зазначив: «Золото має попит, бо суверени купують його замість казначейських облігацій. У 2025 році Біткойн зазнав сильних продажів з боку HODLer — достатньо, щоб знищити попередні бульбашки кілька разів». Інвестор Біткойна Вайджая Бояпаті підтвердив цю точку зору, підкреслюючи простий тригер: «Реальне пояснення — це розблокування величезної пропозиції, коли ми досягнемо психологічного рівня для китів — $100 000».

Згідно з метриками мережі блокчейн, довгострокові тримачі значно збільшили розподіл активів, коли Біткойн наближався до шістки цифр. Це вивільнення пропозиції поглинуло попит з боку нових ETF-продуктів і інституційних покупців, фактично обмежуючи потенціал зростання. У цій інтерпретації слабкість Біткойна — це не ознака системного ризику, а прибуткова реалізація на великому масштабі.

Аргумент про квантові обчислення: теоретичний ризик, віддалена перспектива

Незважаючи на новий інтерес, більшість розробників Біткойна продовжують вважати квантові обчислення довгостроковою і керованою проблемою, а не короткостроковим драйвером ринку. Квантові комп’ютери, здатні виконувати алгоритми, такі як алгоритм Шора — які теоретично можуть зламати криптографію на еліптичних кривих — залишаються далеко від практичного застосування.

Співзасновник Blockstream Адам Бек неодноразово підкреслював, що навіть найгірші сценарії квантових обчислень не призведуть до негайних збитків для мережі. Пропозиція BIP-360 вже окреслює шлях до міграції на квантово-стійкі формати адрес, що дозволяє поступове оновлення задовго до появи будь-якої реальної загрози. Розробники наголошують, що такі переходи триватимуть багато років, а не цикли ринку — тому ризик квантових обчислень малоймовірний як причина короткострокової слабкості цін.

Навіть традиційні фінансові експерти позначають квантові обчислення як довгостроковий аспект. Стратег Jefferies Крістофер Вуд нещодавно виключив Біткойн із модельного портфеля, посилаючись на довгостроковий ризик квантових обчислень. Однак аналітики наголошують на ключовій різниці: проблема не в тому, чи зможе Біткойн адаптуватися, а скільки часу це займе, якщо взагалі потрібно. Цей час вимірюється десятиліттями, а не кварталами або роками.

Реальний драйвер: макроекономічна чутливість і збереження капіталу

Поки що Біткойн залишається у пастці макроекономічного середовища, яке домінують зростаючі глобальні доходності облігацій, торгові напруженості, геополітична невизначеність і широка переорієнтація капіталу на збереження, а не на спекулятивне зростання. Трейдери зосереджені на ключових технічних рівнях: Біткойн має повернути рівень $91 000–$93 500, щоб відновити потенціал зростання. Невдача у цьому залишить підтримку на рівнях між $85 000 і $88 000.

Поки не з’явиться ясність у монетарній політиці або зменшення геополітичної напруги, ймовірно, що Біткойн залишатиметься реактивним, а не спрямованим. Навпаки, золото продовжує отримувати вигоду від історичної ротації глобальних потоків капіталу у напрямку традиційних активів-убежищ — структурної зміни, яка може тривати роками.