Стратегічний поворот Китаю: формування золотовалютних резервів при одночасному зменшенні залежності від долара

Глобальний фінансовий ландшафт зазнає фундаментальних змін. На початку 2026 року стратегія валютних резервів Китаю зазнала кардинального повороту — країна, яка десятиліттями накопичувала обсяги володінь у казначейських облігаціях США, тепер надає пріоритет золотим резервам як основному активу резерву. Ця стратегічна переорієнтація відображає глибші побоювання щодо стабільності валюти, геополітичних ризиків і довгострокової життєздатності боргу, номінованого у доларах.

Протягом років економічна модель Китаю слідувала передбачуваному сценарію: виробляти товари, отримувати прибутки та реінвестувати надлишковий капітал у цінні папери уряду США. Такий підхід забезпечував стабільний дохід і закріплював Пекін як опору глобальних фінансових ринків. Однак останні події викликали необхідність фундаментальної переоцінки цієї стратегії.

Від володінь казначейських облігацій до фізичних активів: розуміння політичного повороту

Володіння казначейськими облігаціями США знизилися до найнижчого рівня за два десятиліття, склавши 682,6 мільярда доларів, у той час як країна одночасно прискорює накопичення золота на безпрецедентних рівнях. Це розходження не випадкове — воно є свідомим політичним кроком, заснованим на конкретних геополітичних розрахунках.

Поворотний момент настав після спостереження за санкціями, накладеними на Росію. Коли західні країни заморозили російські активи у закордонних банках, Пекін зробив гірке висновок: фінансові інструменти на паперовій основі не мають постійності. Казначейські цінні папери США, попри їхню історичну репутацію, в кінцевому підсумку є обіцянками, які можна відкликати. Золото, навпаки, не має “вимикача” — його не можна заморозити, конфіскувати або девальвувати через політичний указ. Ця необхідність захисту від санкцій стала центральною у філософії управління резервами Китаю.

Чому Пекін надає перевагу золоту понад боргові зобов’язання США

Крім геополітичних хеджів, макроекономічні фундаментальні чинники виправдовують цю переорієнтацію. З урахуванням того, що державний борг США перевищує 38 трильйонів доларів, Пекін все більше турбується про довгострокову купівельну спроможність долара. Замість утримання знецінюваних боргових зобов’язань, Китай систематично обмінює паперові активи на tangible wealth — перетворення, яке одночасно зміцнює його власну валюту.

Підтримуючи юань величезними золотими резервами, Китай прагне зробити свою валюту надійною, стабільною альтернативою долару. Стратегія, заснована на золоті, надає легітимності юаню як засобу обміну та збереження вартості, потенційно прискорюючи його впровадження у міжнародних транзакціях і зменшуючи залежність від систем розрахунків у доларах.

Глобальні наслідки: як стратегія резервів Китаю змінює фінансові ринки

Наслідки цієї переорієнтації виходять далеко за межі двосторонніх відносин США та Китаю. Оскільки найбільший у світі власник казначейських облігацій зменшує свої закупівлі нових випусків, уряд США має пропонувати вищі доходи для залучення альтернативних кредиторів. Ця зміна безпосередньо впливає на вартість позик для бізнесу, домогосподарств і споживачів у всьому світі — іпотеки та кредити стають дорожчими через зменшення попиту з боку центральних банків.

Одночасно центральні банки багатьох країн наслідують стратегію Китаю, колективно створюючи безпрецедентний попит на фізичне золото. Ціни на спот-ринку наближаються до позначки 5000 доларів за унцію, що кардинально змінює інвестиційну динаміку для приватних інвесторів і портфельних менеджерів. Сам товар перетворився з нішевого активу на опору диверсифікації резервів.

Можливо, найважливіше — ми спостерігаємо появу двополярної фінансової системи. Один полюс залишається прив’язаним до долара і традиційних боргових інструментів; інший все більше орієнтується на фізичні товари, зокрема золото, як основу монетарної довіри. Це фінансове від’єднання відображає структурний зсув від уніполярної домінанти валюти до мультиполярної системи, підтримуваної tangible reserves. Концепція “фінансової безпеки” — визначена чотири десятиліття накопичення долара і казначейських облігацій — переосмислюється в реальному часі, оскільки країни переоцінюють склад своїх багатств.