Цифровізація грошей: новий курс європейських органів влади

Цифровізація валют стає важливою структурною трансформацією європейської монетарної системи. За останніми заявами Фабіо Панетти, губернатора Banca d’Italia, ця еволюція глибоко змінить фінансову архітектуру континенту у найближчі роки.

Цифрові гроші центральних банків у центрі майбутньої системи

Фабіо Панетта заявив під час недавньої промови перед виконавчим комітетом італійської банківської асоціації, що цифрові гроші центральних інституцій та комерційних банків стануть двома опорами системи монетарної системи завтрашнього дня. Ці дві форми цифрової валюти закріплять основу фінансових транзакцій, тоді як технологічний розвиток продовжить переосмислювати способи платежів.

Італійський губернатор підкреслив стратегічну важливість платежів для банків у контексті посиленої конкуренції. У світлі технологічних потрясінь і зростаючих геополітичних напруженостей фінансовий сектор має переосмислити підходи до платіжної інфраструктури та передачі монетарної інформації.

Стейблкоїни, що залишаються поза центральною монетарною системою

Попри їх зростаючу популярність, стейблкоїни можуть відігравати лише додаткову та обмежену роль. Панетта пояснив, що стабільність цих цифрових активів повністю залежить від їх паритету з традиційними валютами, що позбавляє їх операційної автономії в рамках офіційної фінансової екосистеми.

Ця позиція відображає постійну обережність монетарних органів щодо приватних криптоактивів. Європейські регулятори продовжують віддавати перевагу цифровізації, керованій державними інституціями, а не приватними структурами або децентралізованими проектами.

Ризики трансграничних стейблкоїнів у фокусі уваги

У 2025 році віце-директор Banca d’Italia Кіара Скочі висловила серйозні занепокоєння щодо мультиемісійних стейблкоїнів. Ці токени, що випускаються одночасно у кількох юрисдикціях під одним брендом, за її словами, мають значні юридичні, операційні та фінансові ризики для Європейського Союзу.

Скочі закликала до суворого регулювання цих інструментів, зокрема через географічні обмеження та вимоги до резервів. Вона попередила, що трансграничне випуск без належного контролю може обійти рамки нагляду спільноти та послабити передачу монетарної інформації.

Геополітичний контекст, що прискорює трансформацію

Цифровізація валют відбувається у глобальному середовищі, яке характеризується зростаючою фрагментацією геополітичних сил. Традиційні економічні змінні — інвестиції, торговельні обміни, відсоткові ставки — тепер дедалі більше залежать від політичних рішень, а не від чистих механізмів ринку.

Ця глибока трансформація європейської монетарної системи ілюструє прагнення влади зберегти контроль над монетарною політикою та платежами у контексті зростаючої стратегічної невизначеності.