Торгівля ф'ючерсами за шаріатом: чому більшість науковців вважають це забороненим

Торгівля ф’ючерсами — це тривожна тема для кожного відданого мусульманського трейдера. У сумнівах родичів і друзів, у відмовлянні сімей і заплутаності внутрішніх переконань ви могли неодноразово запитувати себе: чи це суперечить моїй вірі? Чи визнається моя торгова практика шаріатом? Це не лише фінансове питання, це питання балансування між вірою та способом життя.

Справжні дилеми, з якими стикаються мусульманські торговці

Торгівля ф’ючерсами стала основним інвестиційним методом на світових фінансових ринках, але вона створює серйозний етичний виклик для мусульман, які дотримуються шаріату. Багато мусульманських торговців опинилися в дилемі між ринковими можливостями та релігійними обов’язками. Ви можете захотіти брати участь у ринку ф’ючерсів, щоб отримати прибуток, але водночас хвилюйтеся, чи відповідає така поведінка ісламським вченням. Цей психологічний конфлікт є ключовим для розуміння того, чому ісламські фінансові вчені обережно ставляться до сучасної торгівлі ф’ючерсами.

Чотири основні ісламські юридичні перешкоди для торгівлі ф’ючерсами

Причина, чому ісламські вчені широко визнають торгівлю ф’ючерсами «харамом» (забороною), головним чином базується на таких чотирьох основних принципах шаріату:

Принцип невизначеності (Гхарар): Ви торгуєте активами, які вам зовсім не належать

Перша і найфундаментальніша проблема торгівлі ф’ючерсами полягає в принципі невизначеності. Коли ви робите замовлення на торгівлю ф’ючерсним контрактом, ви фактично купуєте або продаєте активи, які наразі не є вашими і не під вашим контролем. Це є прямим порушенням фундаментального принципу ісламського права. У часи пророка Мухаммеда в хадисі чітко було написано: «Не продавай те, чого у тебе немає» — це класичне вчення у збірці хадисів Тірміц.

Коли ви працюєте на ринку ф’ючерсів, ця давня заборона досі діє у сучасних фінансах. Ви торгуєте обіцянками майбутнього, а не справжніми товарами чи активами. Цей високий ступінь невизначеності та віртуальності, відомий як «харар» (надмірна невизначеність) в ісламській правовій системі, робить всю угоду юридично недійсною.

Приховані інтереси проти ризику важеля (ріба): Пастки відсотків всюди

Друга юридична перепона у торгівлі ф’ючерсами пов’язана з принципом «riba» (відсотків). У сучасній торгівлі ф’ючерсами, кредитним плечем і маржинальною торгівлею майже є стандартом. Коли ви використовуєте кредитне плече для посилення своєї угоди, ви фактично позичаєте кошти у брокера. Витрати, пов’язані з цим запозиченням — чи то відсотки, плата за ніч або фінансові витрати — є «рібою», явно забороненою шаріатом.

Іслам не толерантний до будь-якої форми торгівлі відсотками. Це не лише питання числових зборів, а фундаментальне етичне. Кожного разу, коли ви утримуєте позицію на ніч і кожна комісія за кредитне плече віднімається, ви здійснюєте фінансову поведінку, яка прямо заборонена ісламом. Це ставить сучасну торгівлю ф’ючерсами — особливо з кредитним плечем — у чітко заборонене положення в рамках ісламських фінансів.

Межа між спекуляцією та азартними іграми (Maisir): Небезпеки чистої цінових спекуляцій

Третя юридична перепона стосується принципу «maisir» (азартних ігор). Заборона азартних ігор в ісламі є абсолютною. Сучасна торгівля ф’ючерсами часто повністю базується на спекуляціях щодо коливань цін, де трейдери не переймаються фактичним використанням чи комерційною вартістю базового активу, а лише ставлять на зростання чи падіння ціни.

Ця поведінка нічим не відрізняється від суті азартних ігор. У азартних іграх ви робите ставку на результат події; У спекулятивній торгівлі ф’ючерсами ви робите ставку на напрямок ціни. Обидва пов’язані з високим ризиком, високою невизначеністю та чистою випадковістю. Шаріат займає протилежну позицію до обох дій. Коли торгівля ф’ючерсами перетворилася на чисту цінову спекуляцію, вона перейшла межу в зону «Майсір», яка прямо заборонена ісламом.

Затримка у виконанні та юридична дійсність: принцип оперативності в шаріаті

Четверта перепона стосується базових вимог ісламського договірного права. У дійсних ісламських комерційних контрактах, таких як договір купівлі-продажу «Салам» або фінансовий договір «Істісна», існує безкомпромісний принцип: принаймні один із платежів і розрахунків має бути миттєвим.

Торгівля ф’ючерсами навпаки — платежі відкладаються на майбутнє, а доставка — на майбутнє. Ця подвійна затримка робить ф’ючерсні контракти повністю недійсними з точки зору ісламського права. Це не лише питання технологій, а й суті ісламської бізнес-філософії: чесності, прозорості та миттєвого обміну цінністю.

Офіційний консенсус вчених ісламських фінансів

Ісламські фінансові органи мають дивовижно послідовну позицію щодо торгівлі ф’ючерсами. Організація з бухгалтерського обліку та аудиту міжнародних ісламських фінансових установ (AAOIFI) прямо забороняє традиційну торгівлю ф’ючерсами. Традиційні ісламські освітні заклади, такі як Дарул Улум Деобанд, також часто класифікують торгівлю ф’ючерсами як «харам». Цей широкий академічний консенсус відображає фундаментальний конфлікт між сучасною торгівлею ф’ючерсами та ісламськими принципами.

Умовно допустимі погляди науковців меншин

Слід справедливо зазначити, що не всі ісламські вчені займають позицію абсолютної заборони. Деякі сучасні ісламські економісти висловили точку зору умовної допустимості. За суворих умов деякі форми форвардних контрактів можуть вважатися прийнятними, але ці умови є дуже вимогливими:

Активи, що торгуваються, мають бути «халяльними» (юридичними халяльними) та матеріальними активами, а не суто фінансовими деривативами. Контрагент повинен вже володіти активами, що торгуються, або принаймні мати законне право їх продати. Контракти мають використовуватися для легітимних комерційних цілей хеджування, а не для спекуляцій. Жодна форма кредитного плеча, відсотків чи коротких продажів не може бути включена до структури торгівлі.

За таких суворих умов певні угоди можуть бути ближчими до традиційних ісламських контрактів «салам» або фінансових угод «істісна», ніж до торгівлі ф’ючерсами в сучасному розумінні. Але навіть у цьому випадку її легітимність ставила під сумнів багато традиційних вчених.

Практичні альтернативи халяльному інвестуванню

Якщо ви мусульманський інвестор, відданий шаріату, вам не потрібно відмовлятися від цілей управління капіталом і зростання капіталу. Існує багато етичних альтернатив в ісламській фінансовій екосистемі, які можуть досягти інвестиційних цілей:

Ісламський взаємний фондце перший вибір. Ці фонди спеціалізуються на інвестуванні у сертифіковані шаріатські підприємства та активи, які постійно регулюються незалежними ісламськими фінансовими радниками, забезпечуючи відповідність усіх інвестиційних рішень шаріату.

**Інвестування в акції, що відповідає шаріату,**Це дає вам можливість безпосередньо брати участь у реальній економіці. Ці компанії не лише прибуткові, а й, що важливіше, їхні бізнес-моделі відповідають ісламським принципам і не пов’язані з відсотковими доходами, азартними іграми чи нелегальними продуктами.

Облігації Сью Кук(sukuk) є вершиною інновацій в ісламських фінансах. На відміну від моделі відсотків традиційних облігацій, Сукук пов’язує інвесторів із володінням реальними активами, пропонуючи інвестиційний метод, що відповідає ісламським принципам і приносить стабільну прибутковість.

Інвестиції на основі реальних активів(наприклад, нерухомість, інфраструктурні проєкти) створюють інвестиційні можливості, які справді пов’язані з реальною економікою економіки, повністю уникаючи невизначеності та спекуляцій у торгівлі ф’ючерсами.

Останні думки: Як поєднати віру та фінанси

Традиційна торгівля ф’ючерсами широко визнається «харамом» у шаріаті з чітких і вагомих причин – це торгівля активами, які вам не належать, неявні відсоткові наплати, чиста цінова спекуляція та затримані структури доставки, що суперечать ісламському договірному праву. Хоча дуже невелика кількість вчених запропонувала обмежену допустиму точку зору за суворих умов, ця позиція далеко не є репрезентативною для основного ісламського фінансування.

Більше того, дотримання принципів ісламських фінансів не означає, що потрібно відмовлятися від інвестування та зростання багатства. На сучасних фінансових ринках опція для халяльних інвестицій вже досить багата — від ісламських взаємних фондів до акцій, що відповідають шаріату, від облігацій Сукук до реальних інвестиційних проєктів, заснованих на активах. Ці альтернативи не лише морально та релігійно життєздатні, а й не поступаються фінансовій віддачі.

Як мусульманський трейдер, ви не стикаєтеся з ситуацією «торгуйте або відмовляйтеся від інвестицій», а з питанням «як інвестувати». Вибір халяльного інвестиційного шляху означає, що ви можете досягати своїх фінансових цілей, зберігаючи цілісність віри. Це справжній хід переможця.