Закон про ЧІТКІСТЬ встановлює нову еру регулювання "обчислювальної" технології, внесення змін до BSA для обов’язкового оновлення технічної відповідності

Американське криптовалютне регулювання незабаром увійде в нову фазу. 15 січня 2026 року вранці Комітет банків Сенату планує проголосувати за поправки до «Законопроекту CLARITY» — це ключове голосування визначить майбутню логіку регулювання індустрії криптоактивів. Скоріше, це не просто законопроект, а керівництво з переформатування галузі — воно кардинально змінює підхід регуляторів до оцінки цифрових активів, переходячи від неясних якісних суджень до кількісної системи оцінки на основі обчислюваних показників.

Перший законопроект H.R.3633 був прийнятий Палатою представників 17 липня 2025 року більшістю 294:134, і 18 вересня його було подано до Сенату. Через вплив стабільних монет на традиційні банківські резерви він на деякий час зайшов у глухий кут. Лише 12 січня 2026 року голова Комітету банків Сенату Тім Скотт оприлюднив остаточний текст двопартійних узгоджень. Ці поправки посилили кримінальну відповідальність емітентів стабільних монет і деталізували процедури верифікації «зрілих блокчейнів» — свідчачи, що ця реформа — не тимчасова міра, а системне оновлення регулювання, що обдумане і системне.

Від “якісного” до “обчислюваного”: переформатування регуляторної бази

Якщо раніше криптовалютне регулювання базувалося на суб’єктивних судженнях SEC та спадщині таких тестів, як «Howey», то CLARITY закладає нову рамку, засновану на даних і прозорості блокчейну. Стаття 205 закладає стандарти визнання «зрілих блокчейнів», де основним є обчислюваний показник.

Будь-який актив, що прагне отримати статус «цифрового товару», має відповідати чітко визначеному набору кількісних критеріїв. Найважливішим є контроль концентрації управління — голоси емітента, пов’язаних структур і спільних дійових осіб не повинні перевищувати 20%. Це не розпливчасте вимога, а точна математична межа. Для VASP (виробників послуг віртуальних активів) це означає, що перед запуском будь-якого активу потрібно провести глибокий аудит «управлінської проникності», а не покладатися лише на опис у білий папір.

Навіть якщо токени Layer 2 або DeFi-проєктів здаються розподіленими, але засновники мають через мульти-підпис ключові управлінські права, їх можуть юридично визнати незрілою системою і класифікувати як цінні папери. Це вимагає від бірж здатності ідентифікувати ці «приховані контрольні права» під час перевірки відповідності.

Крім того, законопроект вимагає, щоб зрілі системи мали відкритий вихідний код і повністю незалежно перевірену історію транзакцій. Приватні ланцюги або управлінські sidechains без такої прозорості після 2026 року ризикують не отримати доступ до основних бірж. Це фактично стимулює розвиток криптоекосистеми у напрямку більш відкритої та прозорої.

“Міфічний меч” стабільних монет: від аудиту до кримінальної відповідальності

Можливо, найжорсткіша частина законопроекту — регулювання стабільних монет. Для «дозволених платіжних стабільних монет» створюється регуляторний щит, порівнянний із традиційним банківським сектором. Особливо важливий пункт 512 — він вимагає щомісячної подачі емітентами стабільних монет аудиторських звітів рівня «Examination».

Потрібно чітко розрізняти «Examination» і «Attestation». У контексті професійного аудиту «Examination» — це найвищий рівень гарантії. Він передбачає не лише перевірку фінансових показників, а й безпосередню верифікацію резервів — наприклад, через підтвердження державних облігацій або готівки. Це означає, що емітент не зможе просто заявити «у нас є резерви», а має пройти офіційний аудит рівня військової або державної установи.

Ще більш руйнівним є введення кримінальної відповідальності. Відповідно до статті 18 U.S.C. 1350©, CEO і CFO мають особисто підтвердити достовірність щомісячних аудиторських звітів. Виявлення приховування нестачі резервів або інших суттєвих фінансових порушень призведе до кримінальних звинувачень проти керівників. Цей механізм «відповідальності до конкретної особи» має на меті покінчити з практикою фальсифікації резервів і алгоритмічного «відпускання» ціноутворення стабільних монет.

Внесення змін до BSA та вимоги на блокчейні

Зміни до «Законопроекту про банківську таємницю» (BSA) — можливо, найменше помітна, але й найглибша за впливом частина. Закон чітко вимагає, щоб брокери і біржі цифрових активів використовували «відповідні інструменти аналізу розподілених реєстрів» для моніторингу і повідомлення підозрілих операцій.

Ця вимога перетворює аналіз на блокчейні з необов’язкової опції у обов’язковий інструмент відповідності. Відсутність інтеграції стандартних федеральних інструментів аналізу вважається порушенням BSA і безпосередньо впливає на статус реєстрації. Це означає, що вся індустрія має оновити інфраструктуру — незалежно від бажання, інтеграція аналізу на блокчейні вже не є опцією.

Проте існує й прихована межа: стаття 105 чітко захищає право американських громадян мати самостійно керовані гаманці і здійснювати P2P-транзакції. Це створює цікаву суперечність — VASP має ідентифікувати незаконний рух коштів, але не може обмежувати право користувачів на самостійне зберігання активів. Це змушує логіку аналізу на блокчейні перейти від простої «чорної спискової перевірки» до «мультихопової топологічної аналітики». VASP має довести, що поповнення рахунку не проходило через нелегальні міксери або санкційні структури, не порушуючи приватність. Це — справжній технічний виклик.

Реальність галузі: необхідність оновлення інфраструктури відповідності

З трьох основних стовпів законопроекту (кількісні стандарти, відповідальність стабільних монет, обчислювальні вимоги BSA) ясно випливає одне — модель відповідності у криптоіндустрії має оновитися.

По-перше, класифікація активів вже повністю перейшла від «якісних описів» до «кількісних характеристик». VASP має створити автоматизовану систему перевірки відповідності, здатну точно обчислювати, чи відповідає актив стандартам Sec. 205. Це вже не ручна робота, а системний інженерний процес із технологічною підтримкою.

По-друге, організації з базовими можливостями KYC не зможуть виконати вимоги статті 110. Інструменти аналізу на блокчейні мають здатність ідентифікувати міжланцюгові переходи, міксінг і навіть транснаціональні ланцюги руху коштів. Це вимагає значних технічних і людських ресурсів.

Третє, VASP має переглянути свою стратегію щодо самостійних гаманців. Логіка ризик-менеджменту має захищати права громадян і водночас забезпечувати миттєве блокування високоризикових активів — це вже не просто чорний список, а глибока аналітика ланцюгів.

Висновок: технічна відповідність — новий тренд

H.R.3633 не стане остаточною редакцією криптовалютного регулювання, але вже закладає чіткий технічний курс на 2026 рік: кількісна оцінка зрілості, глибокий аудит стабільних монет і законодавче закріплення аналізу на блокчейні.

Майбутня відповідність вже не зводитиметься до заповнення форм і подання документів, а базуватиметься на прозорості даних і технологічних можливостях. Для VASP це — і виклик, і можливість: хто першим створить відповідну інфраструктуру, той отримає конкурентну перевагу в новій епосі регулювання. Ера «обчислювальної» криптоіндустрії вже почалася.