Засідання FOMC шокує ринки: дорогоцінні метали зростають до історичних максимумів

Минулого тижня ознаменувався ще одним турбулентним періодом для світових ринків, а рішення Федеральної резервної системи щодо політики привернуло увагу ЗМІ. Драматичне зростання цін на золото і срібло — з сріблом, яке прорвалося через бар’єр у $100, і золотом, яке коливається біля $5 000 — підкреслило інтенсивність торгової активності та високі ставки, пов’язані з монетарною політикою. Постійні коментарі Трампа щодо ринку, включаючи недавні зміни у його підході до керівництва Федеральної резервної системи та міжнародних справ, тримають інвесторів у напрузі. Оскільки геополітична напруга через Іран зберігається, а волатильність у вихідні залишається, підготовка до однієї з найважливіших тижнів у сучасній історії ринків була завершена.

Зростання цін на дорогоцінні метали прискорюється з наближенням засідання FOMC

Зростання цін на дорогоцінні метали відображає ширші ринкові тривоги перед засіданням FOMC. Прорив срібла понад $100 і наближення золота до $5 000 є віхами, яких не бачили роками. Це зростання не було викликане одним фактором, а швидше сукупністю причин: невпевненістю щодо майбутніх відсоткових ставок, геополітичною нестабільністю та очікуваннями щодо траєкторії монетарної політики ФРС. Інвестори, що шукають активи-укриття, масово звернулися до дорогоцінних металів, підвищуючи ціни до рівнів, які перевищують найсміливіші прогнози ринкових учасників кілька місяців тому.

Основні економічні релізи та графік рішень центральних банків

Оголошення засідання FOMC цього тижня показало, що Федеральна резервна система обережно налаштована щодо відсоткових ставок на тлі змішаних економічних сигналів. Перед ухваленням рішення ринки опрацювали кілька важливих даних. На початку тижня індекс споживчої довіри Conference Board та індекс виробничої активності Федерального резерву Річмонда дали уявлення про стан економіки. Прес-конференція з монетарної політики Федеральної резервної системи під керівництвом Пауелла надала важливі орієнтири щодо майбутнього напрямку політики. Одночасно дані щодо зайнятості — включаючи первинні заявки на допомогу по безробіттю — та показники торговельного балансу формували наратив про стан ринку праці. Звіти про індекс цін виробників (PPI) за грудень і дані ВВП Канади додали контексту щодо тенденцій інфляції та економічного руху Північної Америки. Індекс PMI за січень у Чикаго завершив календар даних, надаючи останній показник активності у виробничому секторі перед тим, як ринки усвідомили повні наслідки рішення FOMC.

Передача керівництва Федеральної резервної системи стає центральною темою ринку

Поза межами негайного рішення щодо відсоткових ставок, увага зосередилася на процесі передачі керівництва Федеральної резервної системи. Очікуване оголошення Трампа щодо кандидатів, які потенційно замінять Пауелла, привернуло значну увагу, оскільки воно сигналізує про майбутній напрямок політики поза межами короткострокової перспективи. Кілька високопрофільних економістів і фінансових лідерів з’явилися як потенційні претенденти: радник з економіки Білого дому Хассет має досвід у формуванні політики; губернатор Федеральної резервної системи Воллер пропонує безперервність із поточними рамками політики; колишній губернатор ФРС Верш представляє альтернативні погляди на монетарне управління; а Рік Рід із BlackRock має глибокий досвід у капітальних ринках. Цей перехід керівництва додає рівень складності до ринкових позицій, оскільки інвестори починають оцінювати, хто з кандидатів може визначити курс центрального банку.

Наслідки для ринку та перспективи на тиждень

Злиття результатів засідання FOMC, сильних показників дорогоцінних металів і невизначеності щодо керівництва змінили динаміку ринків на найближчий період. Виступи золота і срібла, що побили рекорди, свідчать про те, що інвестори залишаються обережними і шукають збереження цінності. Конкретні рішення щодо відсоткових ставок і подальші орієнтири від Федеральної резервної системи ймовірно й надалі впливатимуть на стратегії розподілу активів на ринках. Після завершення засідання FOMC увага зосереджена на тому, як рішення ФРС відобразиться на економічних даних і корпоративних прибутках. Оголошення про кандидатуру Пауелла-наступника залишатиметься ключовим фактором, що формує настрої та позиціонування на квартали вперед.