Куди спрямовуються ціни на золото у найближчі п’ять років? Комплексний прогноз до 2031 року

Після вражаючого підйому у 2024 та 2025 роках інвестори у золото ставлять критичні питання щодо напрямку цін на дорогоцінний метал. Наш останній аналіз довгострокових ринкових індикаторів, монетарних трендів та технічних моделей свідчить, що прогнози цін на золото на наступні 5 років мають залишатися рішуче бичачими, хоча шлях вперед, ймовірно, буде більш зваженим, ніж нещодавні ралі.

Де ми зараз: підтвердження попередніх прогнозів

Коли ми передбачали, що ціна на золото наблизиться до $3,000 у 2025 році, скептики ставили питання, чи є такі рівні реалістичними. Вони помилилися. Ринок здебільшого підтвердив нашу аналітичну базу, підтверджуючи, що очікування інфляції, монетарна динаміка та графічні моделі залишаються справжнім орієнтиром для оцінки золота.

Наш прогноз на 2024 рік щодо максимуму близько $2,600 виявився точним протягом усього року. Подальший прорив у 2025 році до та понад $3,000 точно відповідав нашим очікуванням. Цей досвід важливий, оскільки демонструє, що систематичний аналіз — а не здогади чи сентименти — може освітлювати справжній напрямок ринку золота.

Механічні сили, що рухають ціну вгору

Розуміння того, що рухає ціною на золото, вимагає погляду за межі простих сценаріїв попиту-пропозиції. Золото — це в основному монетарний актив, і три сили заслуговують вашої уваги:

Очікування інфляції залишаються високими

ETF TIP (Treasury Inflation-Protected Securities) зберігає свою позицію у секулярному висхідному каналі. Це важливо: золото рухається у тісній відповідності з реальними очікуваннями інфляції. Коли інвестори очікують вищих майбутніх цін на товари та послуги, золото стає засобом збереження вартості, що перевищує номінальні активи. Розрив між трендами індексу споживчих цін і доходами від номінальних активів продовжує сприяти tangible активам.

Монетарні умови підтримують поступове зростання

Монетарна база (M2) відновила свій стабільний розширювальний тренд після періоду консолідації у 2022-2023 роках. Історія показує, що коли монетарні агрегати зростають при збереженні високих очікувань інфляції, золото зазвичай переживає структурний тренд вгору. Розрив, який здавалося, був незбалансованим між зростанням M2 і траєкторією цін на золото, був вирішений через зростання оцінки дорогоцінних металів, саме так, як ми передбачали.

Інституційне позиціонування вказує на потенціал для зростання

Ринок ф’ючерсів COMEX все ще демонструє високі чисті короткі позиції, утримувані комерційними трейдерами. Це контрінтуїтивно, але це бичачий сигнал. Такі розтягнуті позиції означають, що обмежена можливість штучного пригнічення цін, і будь-яке коротке закриття може прискорити зростання цін більш різко, ніж передбачають лінійні моделі. Ця структура ринку підтримує тезу, що золото може швидко рухатися вгору, коли імпульс змінюється.

Цільові рівні цін: що кажуть нам графіки та індикатори

Комбінуючи технічний аналіз багаторічних моделей графіків із фундаментальними показниками, отримуємо чіткі цільові рівні цін:

• 2026: Очікуємо максимум у діапазоні $3,800-$4,000, з можливістю досягнення $4,000 під час різких ралі у сприятливих ризикових умовах
• 2027-2028: Фаза консолідації, коли золото ймовірно торгуватиметься у межах $3,200-$3,600, відображаючи перетравлювання інвесторами вищих оцінок
• 2029-2030: Фаза прискорення, коли золото наблизиться до діапазону $4,500-$5,000, оскільки монетарне зростання та інфляція стають очевидними реаліями

Графік за 50 років показує потужну модель чашки з ручкою, що охоплює період 2013–2023. “Більша консолідація — сильніше прорив,” і цей конкретний патерн свідчить про багаторічну тенденцію зростання. Ми ймовірно перебуваємо лише у другій фазі цього циклу бичачого ринку.

Чим наша прогноза відрізняється від консенсусу

Великі інституції, такі як Goldman Sachs, UBS, Bank of America, J.P. Morgan і Citi Research, зосередили свої прогнози на 2025 рік у діапазоні $2,700-$2,850. Ми передбачили $3,100 — приблизно на 15% вище за консенсус. Ринок рухався у напрямку наших цифр.

Ця конвергенція розповідає цікаву історію: більшість аналітиків недооцінюють потенціал зростання золота, надто покладаючись на недавню історію або припускаючи повернення до середніх значень. Насправді, слід визнати, що потужні графічні моделі, у поєднанні з стійкою інфляцією та монетарним розширенням, створюють умови для тривалого перевищення очікувань.

Більш консервативний прогноз Macquarie у $2,463 виявився значно песимістичним, підкреслюючи, що песимістичні сценарії щодо золота часто недооцінюють його стійкість.

Золото проти інших альтернатив: чому золото перемагає

Поширене питання: чи слід інвесторам обирати між золотом і сріблом? Наш аналіз свідчить, що обидва варіанти заслуговують на портфельне розподілення, але з різних причин. Золото забезпечує стабільність і поступове зростання. Срібло, з його неймовірно бичачим 50-річним патерном чашки з ручкою, має тенденцію прискорюватися на пізніх етапах бичачих ринків. Срібло може побачити вибухові рухи до $50 за унцію до 2028-2029 років.

Однак золото залишається основним активом для інвесторів, що прагнуть тривалого зростання цін протягом наступних п’яти років.

Відповіді на ключові питання

Що може зірвати цей прогноз?

Бичача теза щодо золота стане недійсною лише у разі, якщо ціни опустяться і залишаться нижче $1,770 — малоймовірний сценарій за нинішніх монетарних і інфляційних умов. Потрібна економічна катастрофа або дефляційна спіраль.

Чи реалістично досягти $5,000 за золото до 2030 року?

Так, за базових умов, що поєднують помірну інфляцію і подальше монетарне стимулювання. За сценаріями стресу (геополітична криза, девальвація валюти), навіть $10,000 стає можливим, хоча ми позначаємо це як крайній ризик, а не базовий сценарій.

Як це порівнюється з володінням акціями або облігаціями?

Позитивна кореляція золота з очікуваннями інфляції означає, що воно фактично рухається разом із акціями у нормальних ринкових умовах — суперечачи міфу про хеджування від рецесії. У періоди інфляції золото перевищує дохідність акцій і облігацій. Під час дефляційних крахів усі ризикові активи зазнають спільних втрат.

Шлях уперед

Прогнози цін на золото на наступні 5 років мають базуватися на трьох елементах: технічних моделях, що завершили потужні розвороти, фундаментальних драйверах (очікуваннях інфляції), що залишаються структурно високими, та ринкових структурах (низьких коротких позиціях комерційних трейдерів), що обмежують зниження і дозволяють прискорення зростання.

Консенсусний діапазон прогнозу $2,700-$2,850 на 2025 рік виявився надто обережним. Наш прогноз щодо тривалого зростання до $3,800-$4,000 у 2026 і понад $4,500 до 2030 року більш точно відображає ці механізми. Інвестори, які розуміють, що золото процвітає, коли очікування інфляції мають значення, зможуть правильно позиціонуватися на найближче півдесятиліття.