Європейські інвестори стикаються з "відривом" на 10 трильйонів доларів у американських акціях, глобальна капітальна структура може бути переписана

2026-01-24 14:40:46

Уолл-стріт стикається з делікатною проблемою: одна з найбільших груп покупців на американському ринку може тихо залишати його. За останніми даними, інвестори з Європи зменшують свою зацікавленість у американських акціях — це не незначна корекція, а довгостроковий процес, який може змінити глобальний потік капіталу.

Масштабний перехід капіталу до Європи

Голова найбільшої в Європі компанії з управління активами Oriental Asset Management, Вансан Мортієр, відкрито заявив, що тенденція до зменшення володіння американськими акціями з боку клієнтів прискорюється. Ця тенденція почалася ще у квітні 2025 року, але останній тиждень показав значне прискорення.

За цим стоїть очевидний драйвер: ворожість Трампа до Європи та загроза тарифних мит. Хоча Трамп нещодавно послабив риторику щодо Європи, страхи Уолл-стріт пов’язані саме з цією довгостроковою невизначеністю, яка може спонукати європейських інвесторів поступово виходити з американського ринку.

Наскільки вражаючі цифри

Давайте подивимося на кілька даних, щоб зрозуміти масштаб:

Ключові дані	Масштаб
Загальна сума американських акцій, якими володіють європейські інвестори	приблизно 10,4 трильйона доларів
Обсяг активів під управлінням Oriental Asset Management	2,3 трильйона євро (2,7 трильйона доларів)
Частка американських акцій у володінні європейських інвесторів від загального іноземного володіння	49%
Частка інвесторів із країн, що під загрозою додаткових тарифів	понад 50%

Що це означає? Європейські інвестори майже становлять половину іноземних активів у американському ринку. Якщо ці 10 трильйонів доларів почнуть поступово перетікати, це матиме глибокий вплив на ринок.

Чому зараз прискорення

Ключовий момент — час. Відзначена Вансаном Мортієром “прискорена” тенденція цього тижня пов’язана з останніми висловлюваннями та політичними кроками Трампа. Хоча він послабив риторику щодо Європи, інвестори з восьми країн, що під загрозою тарифів, особливо напружені, оскільки вони володіють понад половиною європейських американських активів.

Від Лондона до Берліна і до Мадрида менеджери фондів отримують все більше запитів від клієнтів на тему: як зменшити володіння американськими активами. Це не панічний розпродаж, а організоване диверсифікування ризиків.

Де справжня загроза

Стратегічний аналітик Канадського банку з розвитку бізнесу Гюго Ст-Марі вказує на ключову проблему: хоча Європа навряд чи вдасться до масового скидання активів (це навряд чи допоможе їм самим), розподілене зменшення володінь також матиме значний вплив.

Будь-яка форма “від’єднання” буде довгим і складним процесом. Це означає:

Американські акції можуть зазнати постійного тиску з боку Європи
Цей тиск не зникне миттєво, а накопичуватиметься поступово
Ринок має адаптуватися до нової реальності: “Європейські інвестори більше не є найбільшими покупцями”

Куди потече капітал

Це найцікавіше питання. Коли 10 трильйонів доларів капіталу почнуть шукати нові напрямки інвестування, куди вони підуть?

За моїми спостереженнями, можливі напрямки включають:

Європейські внутрішні активи (для підтримки місцевої економіки)
Ринки, що зростають (для отримання вищих доходів)
Альтернативні активи (включаючи криптовалюти та інші ризикові активи)
Золото та інші активи-укриття

Для ринку криптовалют це може означати вікно можливостей. Європейські інвестори зазвичай більш орієнтовані на відповідність регуляторним вимогам і інституційне розподілення портфеля, тому їх початок інвестування у криптоактиви може принести стабільніший і масштабніший потік капіталу.

Підсумки

Зменшення зацікавленості європейських інвесторів у американських акціях — на перший погляд, прояв геополітичних ризиків, але глибше це відображає тонкі зміни у глобальній структурі капіталу. Потенційна переорієнтація у 10 трильйонів доларів здатна змінити глобальну фінансову карту. Цей процес триватиме довго, але, як тільки він почнеться, його буде важко зупинити. Для всіх, хто слідкує за глобальним потоком капіталу, цей сигнал заслуговує серйозної уваги.

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.