Чому великі гравці у криптовалютній індустрії обирають стратегію інвестицій у вартість?

Три головні принципи інвестицій: ця галузь є сталого розвитку + повернення до цінності + якщо впала — докуповуй

Ці три логіки зовсім не вимагають розумової напруги,

їх важко помилитися, дивлячись на п’ятирічну перспективу — це банальна істина.

На платформі «Цінні ідеї» багато досліджень інвестицій базуються саме на трьох принципах,

постійно ставлять нові питання,

знаходять інформацію для аналізу,

і постійно підсилюють свої уявлення.

Однак, на мою думку,

справжня цінність інвестицій має лише один критерій:

виявлення цінності

простими словами,

це означає, що компанія в майбутньому зможе заробляти більше грошей,

і має стабільну перспективу для тривалого розвитку.

Для цього компанія повинна відповідати кільком умовам —

по-перше,

керівництво надійне,

продукт можливо тимчасово показує погані результати,

але відповідає майбутньому розвитку галузі,

і не має потенційного ризику заміни новими технологіями або платформами.

по-друге,

сфера діяльності компанії є здоровою,

не є монополією (або сама компанія є монополією),

краще — це галузь, яка ще не розвинена,

але обов’язково розвинеться (типові приклади — сучасні роботи, AI, супутники).

по-третє,

компанія недооцінена,

недорозуміла,

несправедливо знищена,

через паніку.

Якщо дивитися на сучасний Мао Тай з точки зору виявлення цінності,

то це — надійна та здорова монополія,

але галузь вже достатньо розвинена.

Проблема Мао Тай зараз у паніці,

усі перебільшують можливість дефляції,

недооцінюють рішення держави щодо помірної інфляції.

Можливо, ви скажете,

у чому різниця між виявленням цінності і інвестиціями за принципом «сніжної кулі»?

Різниця в тому,

що виявлення цінності можна застосовувати і для аналізу технологічних галузей,

передових виробництв.

Наприклад, ви дивитеся на оптичні модулі,

які є ключовими компонентами AI-комунікацій,

їхній обсяг цінності великий,

і з технологічним оновленням їхня цінність ще зросте.

Хоча в майбутньому можливе зниження цін через масштабне виробництво,

масштабне виробництво означає зниження собівартості,

і загальний попит на оптичні модулі для AI постійно зростає,

це галузь, яка розвивається і ще в процесі розвитку.

Тому навіть якщо у майбутньому валовий прибуток знизиться,

завдяки зростанню обсягів, загальний прибуток зросте.

Крім того, внутрішні обчислювальні потужності в Китаї потребують оптичних модулів,

за кордоном також потрібні оптичні модулі,

саме конкуренція у цій галузі ще перебуває у фазі зростання,

зараз конкуренція стабільна.

Якщо говорити, що ціна на оптичні модулі короткостроково зросла занадто сильно,

так, це правда.

Якщо ж вважати, що ціна досягне максимуму і зупиниться,

тоді потрібно дивитися далі.

Горячі факти:

Tencent з 178 виросла до 673,

приблизно в чотири рази,

але коефіцієнт P/E все ще 27.

Ось переваги виявлення цінності,

воно вимагає широкого, глобального погляду,

щоб оцінити галузь.

Проблема «сніжної кулі» в інвестиціях у тому,

що вони при аналізі галузей, як-от оптичні модулі, починають говорити нісенітниці,

наприклад, чи можна тримати оптичні модулі десять років?

Вони самі не можуть тримати навіть білого вина десять років —

маю на увазі,

вони можуть тримати білого вина десять років,

але не можуть одночасно заробляти і тримати десять років.

Крім того, я вже заробляю на оптичних модулях,

якщо досягну цільової позначки — починаю частково фіксувати прибуток,

переключаюся на інші галузі з виявлення цінності,

чому я маю тримати десять років?

Запитати інших, чи можуть вони тримати десять років,

часто означає, що самі «застрягли» у цій позиції десять років,

а не ті, хто заробив ці гроші.

Отже, можна зробити висновок,

основна перевага «сніжної кулі» в тому,

що вона базується на методі поразки,

якщо ви не провели достатнього дослідження,

застрягли у позиції,

і постійно себе заохочуєте тримати далі.

«Сніжна куля» не заохочує вас відкривати цінність,

а радше — повторювати логіку,

залучати старих наставників,

і не звертати уваги на нові ідеї.

Звісно,

«сніжна куля» може приносити і прибуток,

якщо компанія, яку ви купуєте, справді хороша,

ви все одно з часом отримаєте відновлення.

Але як метод дослідження інвестицій,

«сніжна куля» — це спосіб ухилитися від відповідальності великих гравців,

адже якщо ви програєте — це все, що залишилось,

без таймінгу і без вибору моменту,

зосереджуючись на тому, щоб не відповідати.

Якщо дивитися довго, то зрозумієте,

що ці люди не навчають вас контролю за позиціями,

не навчають галузевому розподілу,

вони використовують тактику «заскочити і сховатися» при будь-яких ринкових змінах.

Однак,

якщо роздрібний інвестор справді має таку психологію,

може твердо вірити у свою логіку,

переносити великі корекції,

зберігати позиції,

постійно докуповувати,

і не грати в «все або нічого».

————

Чи він тоді справжній «цибулька»?

**#价值投资 #Спостереження за криптовалютним ринком