Чи знову обвалиться Біткоїн у 2026 році? Аналіз уроків краху 2025 року

Драматичний крах Bitcoin у 2025 році залишив інвесторів у шоці та підняв термінові питання щодо стабільності криптовалюти. Чи станеться ще один крах Bitcoin? Відповідь криється у розумінні того, що пішло не так у 2025 році та як фундаментально змінився ринок. На рівні $90 000 станом на січень 2026 року, Bitcoin знаходиться на 28% нижче за свій жовтневий максимум у $126 080, але експерти стверджують, що найгірше вже, можливо, позаду.

Ринок криптовалют увійшов у 2025 рік із астрономічними очікуваннями. Аналітики галузі прогнозували, що Bitcoin досягне $180 000-$200 000 до кінця року, і деякі з найвідоміших імен у криптоіндустрії — включаючи головного інвестиційного директора Bitwise Мета Хугана та генерального директора Galaxy Digital Майка Новограца — підтримували ці оптимістичні прогнози. Але 2025 рік мав інші плани.

Вогняний крах у жовтні: як ринок Bitcoin за кілька днів обвалився на 30%

Bitcoin досяг рекордної позначки у $126 080 6 жовтня, досягнувши того, що більшість експертів вважали довше досяжним. Потім настав 10 жовтня — день, який визначив увесь рік. Вогняний крах спричинив шокові хвилі по всьому ринку, знищивши місяці левериджованого бичачого настрою за кілька хвилин. Крах не був простою корекцією ринку. Це, за словами Меті Грінспана, засновника Quantum Economics, був подією ліквідності, викликаною каскадними силами: макроекономічним стресом, страхами торговельної війни та перенасиченістю позицій у деривативних ринках.

“Вогняний крах 10 жовтня показав, наскільки передбачуваним став цикл,” пояснив Грінспан. Наступним був тривалий спад. Bitcoin закінчив 2025 рік із зниженням на 6% за весь рік і більшу частину останніх двох місяців застряг між $83 000 і $96 000. Ще більш руйнівно — він закінчив рік більш ніж на 50% нижче за початкові прогнози.

Чому інституції змінили гру Bitcoin — і зробили її більш волатильною

Ось парадокс, який пояснює, чому Bitcoin зазнав краху: його найбільша сила стала його вразливістю. Коли інституційний капітал масово вливався у Bitcoin — перетворюючи його з активу, орієнтованого на роздрібних інвесторів, у частину макроінституційного комплексу — цифровий актив став підпадати під зовсім нові динаміки торгівлі.

“Що пішло не так у 2025 році, так це те, що Bitcoin тихо перейшов через поріг,” сказав Грінспан CoinDesk. “Він перестав бути маргінальним активом і став частиною портфеля Уолл-стріт. Як тільки з’явилися великі гроші, Bitcoin почав торгуватися менше на ідеології і більше на ліквідності, позиціонуванні та макроекономічній політиці.”

Це інституційне прийняття змінило все. Bitcoin досі позиціонується як захист від політики Федеральної резервної системи, але тепер він рухається у тандемі з традиційними ризиковими активами. Коли ФРС сигналізувала обережність замість агресивних знижень ставок — що стало великим шоком для ринкових очікувань — Bitcoin та інші ризикові активи заплатили ціну. “Ринки увійшли у 2025 рік, очікуючи швидшого зниження ставок ФРС, і цього просто не сталося,” сказав Джейсон Фернандес, співзасновник AdLunam. “BTC, як і інші ризикові активи, платить ціну за обережний капітал.”

Від вогняного краху до крихкої віднови: пояснення каскаду ліквідацій

Крах у жовтні виявив критичну вразливість: цілодобова торгівля Bitcoin у поєднанні з концентрацією левериджу створила порохову бочку. Коли почалися великі ліквідації, вони спричинили ланцюгову реакцію. “Ліквідації, зумовлені деривативами, створювали нестабільний, непередбачуваний ринок, де один пакет викликав наступний,” зазначив Фернандес. Цей механізм також пояснює, чому волатильність не зменшилася, коли мала б.

Наслідки були вимірюваними. З січня по жовтень 2025 року у США залучили близько $9,2 мільярдів чистих інвестицій у спотові ETF на Bitcoin. Але після жовтневого краху тенденція різко змінилася. З жовтня по грудень витоки склали понад $1,3 мільярда, включаючи $650 мільйонів виведень лише за чотири дні наприкінці грудня. Цей відтік капіталу свідчив про те, що навіть досвідчені інвестори переоцінюють свої позиції у Bitcoin.

Ще одна структурна проблема — розбіжність між цілодобовою торгівлею Bitcoin і потоками інституційного капіталу, які працюють з понеділка по п’ятницю. “Bitcoin торгується 24/7, але потоки капіталу — ні,” пояснив Кевін Мурко, генеральний директор CoinMetro. “Коли настає вихідний і леверидж високий, виникають каскадні ліквідації. Це структурна вразливість, якої не було, коли Bitcoin був чисто активом для роздрібних інвесторів.”

Чи може Bitcoin знову зазнати краху? Що кажуть експерти про ризики 2026 року

Головне питання: чи може Bitcoin знову зазнати краху у 2026 році? Експерти пропонують нюансовану відповідь. “Жовтневий крах не був провалом Bitcoin,” наголосив Грінспан. “Це був момент, коли Bitcoin офіційно почав грати у ставку Уолл-стріт.” Цей перехід, хоча й болісний, у кінцевому підсумку є бичачим.

Кевін Мурко вказує на фундаментальний парадокс: “Більшість людей вважали, що інституційне впровадження означатиме швидкий перехід Bitcoin до мільйона доларів. Але тепер, коли він інституціоналізований, його сприймають як будь-який інший актив Уолл-стріт. Він реагує на фундаментальні дані, а не на віру.” Це означає, що Bitcoin і далі реагуватиме на економічні дані, рішення центральних банків і геополітичні події — точно так само, як акції, облігації та інші ризикові активи.

Ризик ще одного краху існує, але він, ймовірно, повторюватиметься за схожими сценаріями: макрошоки, концентрація левериджу та швидкі ліквідації. Однак ринок навчився. “Інвестиційні потоки у ETF зменшилися після краху, що фактично знизило леверидж і зробило наступні крахи менш імовірними,” зазначив Фернандес. Система стала більш стійкою, а не менш.

Срібна підкладка: структурні сили, що можуть сприяти відновленню

Незважаючи на розчарування 2025 року, кілька експертів залишаються оптимістичними щодо середньострокової траєкторії Bitcoin. Хуган з Bitwise стверджує, що базові сили залишаються позитивними, навіть якщо вони розгортатимуться повільніше, ніж очікувалося. “Це буде хаотично. Але макронапрямок зрозумілий,” сказав він.

Ключові структурні драйвери спрямовані вгору: інституційне впровадження не зникне, глобальна регуляторна ясність продовжує покращуватися, побоювання щодо девальвації фіатних валют залишаються актуальними, а реальні застосування, як-от стейблкоїни, набирають обертів. Це повільні процеси, що потребують десятиліть для дозрівання, але вони також потужні та стійкі.

Хуган зробив суперечливий прогноз: традиційний чотирирічний цикл напівскорочення Bitcoin — довго вважається головним драйвером цінових суперциклів — руйнується. Замість цього Bitcoin буде рухатися під впливом інституційних потоків, регуляторної ясності та глобального попиту на диверсифікацію. “Ось чому ми вважаємо, що Bitcoin може досягти нових історичних максимумів у 2026 році — навіть поза межами традиційного циклу напівскорочення.”

Грінспан коротко підсумував трансформацію: “Це не був ‘піковий Bitcoin.’ Це був момент, коли Bitcoin офіційно почав грати у гру Уолл-стріт.” Цей перехід супроводжується болючими перехідними періодами, включаючи ризик краху, але він також означає, що довгостроковий шлях Bitcoin визначається набагато стабільнішими та суттєвішими силами, ніж роздрібний ажіотаж. З рівнем у $90 000 сьогодні, Bitcoin ще не на піку цін, але й не на межі краху — це період переходу, коли старі правила вже не застосовуються.