Друже, наприкінці минулого року закрив усі свої цифрові активи і перейшов до золота та малих американських акцій. Вчора, коли він хвалився переді мною, він сказав: "Зараз спосіб заробити — це ABC — Anything But Crypto, крім криптовалютного світу можна заробляти скрізь." Я довго не міг зрозуміти його слова.

Поглянувши на дані за цей рік, стає зрозуміло, чому він так каже. Золото виросло більш ніж на 60%, срібло стрімко піднялося до 210%, індекс Russell 2000 на американському фондовому ринку послідовно зростає 11 днів підряд, а індекс Sci-Tech 50 на китайському ринку за місяць підскочив на 15%. А що ж із біткоїном? Він коливається біля позначки 100 000 доларів уже три місяці, останнім часом п’ять тіней вниз поспіль, і з 98 000 він спустився до 91 000.

Це дійсно трохи дивно. Варто пам’ятати, що SEC вже дала зелене світло для ETF, на Уолл-стріт вже давно об’єдналися і входять у ринок, навіть стратегічні резерви на державному рівні вже сформовані, а біткоїн, навпаки, здається, був виключений, спостерігаючи, як інші ринки святкують. Що ж тут відбувається?

Загалом, є три причини. Перша — роль біткоїна схожа на "канарку" глобальної ліквідності. Він зазвичай раніше за інші ризикові активи подає сигнали про вершину або дно, випереджаючи час. Зараз він зупинився тут, і це може натякати, що і у інших ринків швидко закінчується потенціал зростання. Друга — світ посилює монетарну політику. Федеральна резервна система ще зменшує баланс, Банка Японії вже почала підвищувати ставки, обидва найбільших джерела ліквідності зменшуються. Коли на ринку не вистачає грошей, активи, що залежать від ліквідності, як біткоїн, не можуть зростати. Третя — світовий порядок змінюється. Геополітична невизначеність зростає, великі гроші при такій невизначеності зазвичай починають тікати, і високоризикові активи, як біткоїн, найчастіше перші стають жертвами.

Отже, проблема не лише у тому, чому падає біткоїн, а й у тому, що його застій може попереджати про зміну всього ринку. Цей сигнал не можна ігнорувати.