Зміна курсу долара викликає глобальні рухи капіталу: підвищення відсоткової ставки в Японії та ланцюгова реакція для Біткоїна

Зміни у системі політики долара переосмислюють глобальний фінансовий ландшафт. У міру значних коригувань курсу долара у другій половині року рішення щодо процентних ставок Банку Японії стануть ключовим каталізатором для перерозподілу глобального капіталу. У неділю цього тижня Банк Японії проведе засідання з ухвалення рішення щодо ставки, що стосується не лише внутрішньої політики країни, а й через зміни у курсі долара безпосередньо вплине на розподіл ризикових активів на ринку криптовалют.

Згідно з даними платформи прогнозів Polymarket, ринок оцінює ймовірність підвищення ставки Банку Японії до 97%; лише 3% інвесторів ставлять на збереження поточної ставки. Якщо підвищення відбудеться, політична ставка Японії досягне 0.75%, встановивши новий рекорд за майже 20 років. Хоча ця цифра все ще є низькою за світовими стандартами, для глобальної фінансової системи, що залежить від низькозатратного фінансування у йєні, це є структурною трансформацією.

Кінцева точка арбітражу йєні: від «грошової машини» до «ліквідності, що зникла»

Протягом останніх десятиліть йєна залишалася пріоритетною валютою для глобальних інституційних інвесторів. Інвестори позичали йєну з надзвичайно низькими ставками, а потім вкладали у глобальні акції, облігації та криптовалюти. Ця стратегія працювала у періоди сильного долара, але з корекцією курсу долара у другій половині року ситуація почала змінюватися.

Аналітик Mister Crypto попереджає: «Протягом десятиліть йєна була основною валютою для позик і конвертації у інші активи. Але з швидким зростанням доходності японських облігацій ця арбітражна стратегія починає зменшуватися». Простими словами, коли вартість позик зростає, позиції з використанням йєни під левериджем будуть вимушені закриватися, а інвестори — продавати ризикові активи для погашення боргів. Це безпосередньо пояснює, чому зміни у курсі долара миттєво впливають на ціну біткоїна та інших ризикових активів.

Історія повторюється: неминуче падіння після підвищення ставки Банку Японії

Трейдери зараз дивляться не на поточні котирування, а на історичні записи різких падінь після підвищення ставки Банку Японії:

• Березень 2024: після підвищення ставки — падіння біткоїна приблизно на 23%
• Липень 2024: після підвищення ставки — падіння приблизно на 25%
• Січень 2025: після підвищення ставки — падіння понад 30%

Аналітик 0xNobler суворо попереджає: «Кожного разу, коли Японія підвищує ставку, біткоїн падає на 20-25%. З підвищенням політичної ставки до 75 базисних пунктів, за історичними моделями, біткоїн може опинитися під ризиком опуститися нижче 70 000 доларів». Поточна ціна біткоїна становить $89,870, і за історичними падіннями інвесторам слід переоцінити свої позиції.

Ринкові розбіжності: протистояння песимістів і оптимістів

Хоча історичні закономірності викликають занепокоєння, не всі учасники ринку вважають, що підвищення ставки обов’язково буде негативним. Інша точка зору стверджує, що якщо підвищення ставки в Японії супроводжуватиметься циклом зниження ставок у США, це може створити «довгостроковий бичий тренд» для криптовалют.

Глобальний аналітик Quantum Ascend вважає, що це не просто скорочення ліквідності, а «структурна трансформація». Він зазначає: зниження ставок ФРС додасть ліквідності у долар і послабить його позиції, тоді як помірне підвищення ставки Банком Японії лише підтримує йєну і не знищить глобальну ліквідність. У другій половині року, на тлі ослаблення долара, капітал може перейти у ризикові активи з асиметричним потенціалом зростання, що є «солодкою точкою» для криптовалют — відносно менш ризиковані, але з стабільною доходністю.

Короткострокова вразливість: ліквідність і довіра ринку

Аналітик The Great Martis попереджає, що тиск на ринок облігацій вже змушує Банк Японії діяти: «Це може спричинити хвилю закриття арбітражних позицій і ланцюгову реакцію на фондовому ринку». Він зазначає, що основні індекси вже демонструють ознаки «розширення вершини», а зростання глобальної доходності свідчить про накопичення тиску.

Одночасно ціна біткоїна відображає цю невизначеність. З початку грудня ціна коливається без чіткої тенденції. Аналітик Daan Crypto Trades зазначає, що перед святами наприкінці року ринок має низьку ліквідність і недовіру інвесторів, а також невизначеність щодо курсу долара, що спричинить нестабільність цін.

Перспективи: новий баланс між доларовою політикою і глобальним капіталом

З огляду на сигнал вершини на фондовому ринку, зростання доходності і високу чутливість біткоїна до змін у ліквідності, що спричинені рішенням Банку Японії, ця подія без сумніву стане одним із найвпливовіших макроекономічних каталізаторів року. Глибше питання полягає у тому, як глобальна ліквідність реагуватиме на цю зміну у курсі долара.

Чи спричинить це ще один різкий спад, чи закладе основу для відновлення після волатильності — ключовий фактор залежить не лише від «самого підвищення ставки», а й від довгострокового напрямку політики долара. Коли долар поступово послаблюється, а структура ставок у Японії змінюється, потоки глобального капіталу знову визначать ціну ризикових активів у наступному етапі. У цій макроекономічній трансформації інвесторам слід уважно стежити за подальшим розвитком курсу долара та координацією політик центральних банків світу.