Ціна біткойна до долара опустилася нижче 93 000, ланцюгова ліквідація відкриває кризу ліквідності на ринку

Криптовалютний ринок цього тижня зазнав невдачі у старті, Біткоїн швидко втратив ключову підтримку після кількох ударів. Від підвищення понад 95 000 доларів він поступово знижувався, зрештою пробивши цілочисельний рівень у 93 000 доларів. Відскоки, викликані деривативами, явно виявилися безсилі. За останніми даними, ціна Біткоїна у доларах опустилася близько до 90 110 доларів, за три дні знизившись більш ніж на 2%, і на ринку знову зросла тривога.

Ця корекція не лише виявила слабкість фундаменту ринку, а й залишила глибокий слід у даних. Боротьба між інституційними інвесторами та роздрібними трейдерами чітко проявляється у даних про ліквідації позицій, і учасники ринку переоцінюють майбутній рух Біткоїна.

8.6 мільярдів доларів у ліквідаціях: концентрація довгих позицій та ризик коротких

Різкі коливання на ринку деривативів першими відчулися. За даними CoinGlass, під час відскоку Біткоїна у діапазоні від 95 000 до 97 000 доларів він зазнав поразки, і за останні 24 години понад 8.6 мільярдів доларів позицій було примусово ліквідовано, з яких 7.8 мільярдів — з довгих позицій.

За цими даними приховано сутність структурних проблем ринку: надмірна концентрація ставок на зростання. Як тільки ціна змінюється у зворотний бік, ланцюгова реакція швидко викликає паніку довгих, посилюючи падіння. Ця корекція — яскраве відображення такої вразливої структури: коли підтримка зникає, ринок легко потрапляє у самопідсилюючу низхідну спіраль.

Одночасно геополітичні ризики також посилюють ситуацію. Ціна золота продовжує зростати, піднявшись на 1.7%, перевищивши 4600 доларів за унцію, що відображає переорієнтацію інвесторів на активи-укриття. США вводять додаткові 10% тарифів на імпорт з Данії та кількох європейських країн і погрожують не скасовувати ці заходи, доки не завершать повну купівлю Гренландії, що безпосередньо підвищує ризики на ринку.

Вразливе відскок, керований деривативами: відсутність підтримки у спотовому ринку

Щотижневий звіт аналітичної платформи Glassnode показує неприємний факт: раніше ініційований рух ціни Біткоїна у 96 000 доларів був здебільшого «машинним» — штучно піднятим за рахунок потоків деривативів і примусових закриттів коротких позицій, а не органічним попитом у спотовому ринку.

Ліквідність ф’ючерсного ринку залишається відносно низькою, і при зменшенні сили примусового купівлі ціна може різко змінитися. Glassnode особливо підкреслює важливу зону тиску: «зони щільності пропозиції», де довгострокові тримачі накопичували свої активи біля максимумів циклу, вже кілька разів гасили недавні спроби відскоку.

Це означає, що внутрішня динаміка зростання ціни Біткоїна недостатня, і ринок все ще сильно залежить від ліквідності та кредитного плеча. Як тільки ці фактори послабнуть, ціна потрапить у пасивну ситуацію.

Відскок у медвежому тренді чи початок бичачого? Розбіжності у ставленні кількох інституцій

Щодо прогнозів на майбутнє, аналітична компанія CryptoQuant налаштована обережно. Вони вважають, що рух з кінця листопада більше схожий на потенційний відскок у медвежому тренді, а не на початок нової бичачої хвилі.

Ключовий індикатор — ціна Біткоїна все ще нижча за 365-денну скользячу середню (близько 101 000 доларів), яка традиційно вважається межею між бичим і медвежим ринком. Хоча попит трохи покращився, CryptoQuant підкреслює, що структура ще не зазнала суттєвих змін: попит на спотові активи залишається слабким, а потоки капіталу у спотовий ETF у США залишаються низькими.

Ця різниця відображає невизначеність щодо майбутнього напрямку Біткоїна. Технічні та фундаментальні сигнали ще не сформували єдину картину, і інвестори коливаються між «можливістю відскоку» і «ризиком падіння».

З’являються ознаки дна: довгострокові тримачі зменшують продажі, спотовий капітал повертається

Однак у песимістичних настроях з’являються ознаки відновлення. Glassnode зауважує, що порівняно з кінцем 2025 року, швидкість продажів довгострокових тримачів значно знизилася — це зазвичай свідчить про завершення коригування і появу бажання «зловити дно».

Ще важливіше, що капітал на спотових біржах, таких як Binance, почав переважати у купівлі, а тиск з боку Coinbase на продажі зменшується. Ці мікросигнали свідчать, що ринок тихо формує дно, і баланс між інституційними та довгостроковими учасниками поступово зміщується.

Опціони також відображають цю зміну. Хоча прихована волатильність залишається низькою, у довгострокових контрактах зберігається захист від падінь, що свідчить про обережність інвесторів щодо потенційних ризиків.

Висновок: настає період чутливості до ліквідності

Спільна оцінка Glassnode і CryptoQuant полягає в тому, що перед тим, як справжній попит на спотовому ринку повернеться, ціна Біткоїна у доларах буде дуже чутливою до змін у кредитному плечі та ліквідності. Ринок залишається у делікатній фазі, і короткострокові коливання не можна ігнорувати.

Інвесторам слід бути напоготові, уважно стежити за потоками спотових капіталів, поведінкою довгострокових тримачів і рухами інституцій. Подальший напрямок ціни Біткоїна залежить від здатності спотового ринку справді підхопити деривативи і стати внутрішнім драйвером тренду.