Фінансовий тиск на зростання конкуренційних монет? Наступає ера колективної підтримки інституцій у Bitcoin

Згідно з останнім звітом «2025 Діджитал Асоурс OTC Рапорт» від маркет-мейкера Wintermute, ринок криптовалют зазнає фундаментальних змін. Колишня ера «Біткойн для м’яса, конкуренційні монети для супу» вже минула, на зміну їй прийшла нова ситуація, коли капітал зосереджений у руках інституційних гравців, а ліквідність жорстко контролюється у топових активів.

Цей звіт, побудований на великих обсягах OTC-даних, розкриває шокуючу для роздрібних інвесторів реальність: капітал більше не розподілений по всьому ринку, як раніше, а зосереджений навколо топових активів, таких як Біткойн та Ефіріум, що призводить до зменшення можливостей для зростання конкуренційних монет.

Зростання конкуренційних монет зупинено: з 61 до 19 днів

Найбільш очевидні дані — статистика Wintermute: у 2025 році середній період зростання конкуренційних монет скоротився до 19 днів. У порівнянні з 2024 роком, коли цей показник був 61 день — за один рік вікно для заробітку на конкуренційних монетах скоротилося майже на 70%.

Сцени «раптового зростання конкуренційних монет», які були звичними для роздрібних інвесторів, зникають. Хоча платформи для випуску мем-монет, перпетуальні DEX та нові платіжні протоколи час від часу викликають короткочасні сплески, Wintermute зазначає, що ці ринкові рухи зазвичай «приходять швидко і йдуть швидко», і без подальшого притоку капіталу швидко зникають.

Загалом аналітики вважають, що швидкий крах циклу мем-монет на початку року посилив цю тенденцію. Коли капітал поза основними монетами звузився, роздрібні інвестори, які прагнуть подвоїти свої інвестиції через конкуренційні монети, зіткнулися з різким ускладненням.

Таємний рушій зменшення ліквідності: точне цілепокладання інституційних капіталів

Чому виникає ситуація «сильні стають ще сильнішими, слабкі — ще слабшими»? Аналіз Wintermute вказує на ключову зміну: канали входу капіталу на ринок змінилися.

Раніше роздрібні інвестори та інституційні гравці діяли разом, і конкуренційні монети мали шанс залучити інвестиції. Тепер же, основний драйвер ринку — ETF та компанії з резервами цифрових активів (наприклад, Strategy, BitMine, які включають криптовалюти до балансу активів). Ці структуровані канали мають високий рівень селективності — вони точно цілеспрямовано закріплюють великі обсяги ліквідності у топових активах, що ускладнює вихід капіталу у конкуренційні монети.

Інакше кажучи, зміна структури інституційних капіталів фактично пригнічує можливості конкуренційних монет отримати підтримку ліквідністю.

Це підтверджують дані аналітичної компанії Finery Markets. Вони виявили, що інституційні інвестори тепер більше цінують якість виконання та безпеку розрахунків, тому капітал переважно «тече» у регульовані структуровані канали, а не у високоризикові ринки конкуренційних монет. Простими словами, безпека та ефективність стають важливішими за ризиковий азарт.

Трансформація інституційної стратегії: прощання з сезонними ставками

Крім зміни напрямків капіталу, змінилися й стратегії роботи інституційних інвесторів.

Згідно з аналізом Wintermute, зараз інституційні гравці менше роблять односторонніх ставок на напрямки, натомість більше орієнтуються на тактичне реагування на новини. Це свідчить про зростаючу зрілість їхньої торгової психології — вони поступово відмовляються від сезонних міфів типу «Уктобер обов’язково зросте», і переходять до більш раціональних, обґрунтованих стратегій.

Виконання угод стає більш обережним і систематичним: інституції вже не покладаються на «інтуїцію» або «гарячі точки», а базуються на даних і систематичних методах інвестування.

У сфері деривативів ця зміна особливо помітна. Контракти на різницю (CFD) користуються популярністю через високу ефективність капіталу, а опціони поступово перетворюються з інструментів спекуляції у ключові інструменти управління портфелем і стратегій отримання доходу. Загалом ринок схиляється до більш системних стратегій і методів отримання прибутку, а не до простих «односторонніх ставок на зростання або падіння».

Перспективи 2026 року: два шляхи подолання «задушення капіталу»

Загалом, Wintermute вважає, що 2025 рік ознаменував кінець епохи «крипторинку, що злітає на міфах». Майбутнє ринку цілком залежить від здатності ліквідності прорватися через нинішній застій, викликаний інституційним домінуванням.

Щоб змінити цю ситуацію, Wintermute пропонує два можливі сценарії, але з ризиками та можливостями, що рівноважать:

Сценарій один: розширення інституційних інвестицій (більш ймовірний)

Інституційні гравці, що вкладають через ETF і «зберігання монет», повинні бути готові розширити свої інвестиційні горизонти за межі Біткойна та Ефіру. Лише так капітал зможе рухатися між активами, і конкуренційні монети отримають нову ліквідність. Це вимагає покращення регуляторного середовища та підвищення ризикового апетиту інституцій.

Сценарій два: повернення роздрібних інвесторів (менш ймовірно)

Інша можливість — нова хвиля роздрібних інвесторів із свіжими капіталами, що стимулює масове створення стабільних монет. Однак Wintermute визнає, що ймовірність цього наразі низька — ринок поступово стає більш професійним і інституційним.

Отже, короткостроково ситуація, коли конкуренційні монети будуть «задушені» капіталом, навряд чи зміниться. У часи інституційного панування, питання — чи зможуть роздрібні інвестори знайти прорив, стане найбільшим викликом для крипторинку у 2026 році.