Безмежна кількісна політика — складна ситуація — радикальна політика Федеральної резервної системи не змогла зупинити падіння, але криптоактиви навпаки різко зросли

2020年3月，美國聯準會推出了史無前例的無限量化寬鬆措施，承諾無上限 купівлі облігацій для стабілізації ринку. Однак ця радикальна політика, спрямована на порятунок ринку, не змогла як очікувалося повернути позитивний тренд на американському фондовому ринку, а навпаки викликала аномальні коливання на ринку криптовалют. Що ж приховано за цим поворотом політики?

Безпрецедентний крок ФРС у рамках безмежного QE

Перед відкриттям фондового ринку ФРС оголосила про другу хвилю стимулювальних заходів, запровадивши безмежний QE — найрадикальнішу зброю. Ця політика була не лише масштабнішою за будь-яку попередню, а й порушила обмеження кількості у рамках кількісного пом’якшення, що символізує відсутність інших засобів у влади для реагування на кризу. Після оголошення політики долар послабшав, світова ціна золота зросла, але паніка на ринку залишилася.

Інвестори почали турбуватися, чи не опиняться вони у ситуації «законсервованих ресурсів», якщо ФРС знову зіткнеться з більш серйозними фінансовими викликами після безмежного QE. Ці побоювання щодо обмеженості політичного простору центробанку стали однією з головних причин подальшого падіння ринку.

Реакція традиційних ринків залишається стриманою, американські індекси ще не зупинили падіння

Незважаючи на запровадження ФРС безпрецедентних заходів порятунку, три основні індекси США після відкриття продовжували знижуватися. Індекс Dow Jones знизився до 18 213,65 пункту, знівелювавши всі прибутки з моменту обрання Трампа; індекс S&P 500 знизився на 67,52 пункту до 2 237,40; Nasdaq знизився на 18,84 пункту до 6 860,67. Індекс страху CBOE VIX зріс ще на 7,8%, що свідчить про зростання рівня страху на ринку.

Неефективність безмежного QE підкреслює обмеження традиційних інструментів монетарної політики у боротьбі з системними ризиками. Затримка у прийнятті 2 трильйонного пакету стимулів у Конгресі США ще більше погіршила настрої інвесторів щодо економічних перспектив.

Золото та біткойн — нові лідери

На відміну від фондового ринку, традиційні активи-укриття, золото, показали вражаючий результат. У квітні ф’ючерси на золото зросли на 5,6% до 1 567,60 долара за унцію, встановивши рекорд за одноденним зростанням. Це свідчить про глибоку тривогу інвесторів щодо знецінення паперових грошей.

Ще більш вражаючим є зростання біткойна. За дві години ціна піднялася з 5 800 до 6 600 доларів, що становить понад 10% зростання. На момент публікації ціна склала 6 628,51 долара. За останні дані, біткойн вже досяг рівня $89.94K, що відображає зростаючу довіру ринку до цифрових активів як засобу захисту від інфляції.

Колективна думка: безмежне друкування грошей — «парадокс пропозиції та попиту»

Генеральний директор IOHK, розробника блокчейну Cardano, Чарльз Хоскінсон у своєму Twitter порівняв політику безмежного QE ФРС із відомим шахрайським проектом OneCoin. Він зазначив, що безмежне друкування грошей має схожу «логіку шахрайства» — необґрунтовану безмежну пропозицію без реальної підтримки.

Співзасновник Morgan Creek Digital, Ентоні Помпліано, прямо заявив: «Історія показує, що для валюти це не довгострокове рішення». Його думка відображає фундаментальні проблеми традиційної монетарної політики.

Генеральний директор Binance, CZ (Зань Чжан), підходить з економічної сторони, запитуючи: «Чи чули ви коли-небудь про залежність між ‘пропозицією, попитом і ціною’? Що станеться, коли ви безмежно постачаєте?» Його питання прямо вказує на смертельну слабкість політики безмежного QE — безмежна пропозиція неминуче призведе до знецінення валюти.

Глибокі роздуми: чому безмежне QE підвищує цінність криптоактивів

Причина, чому політика безмежного QE ФРС підвищує ціну біткойна та інших криптоактивів, полягає у очікуваннях знецінення купівельної спроможності грошей. Коли центробанк безмежно друкує гроші, втрачає свою цінність, і інвестори масово переходять у активи з обмеженою пропозицією для захисту — золото, а також біткойн.

Цей поворот політики ознаменовує новий погляд традиційної фінансової системи на нові активи. У епоху безмежного QE криптовалюти перестають бути маргінальними активами і стають важливим інструментом протидії інфляційним очікуванням. Ринок голосує своїми діями, обираючи активи з обмеженою пропозицією та незалежною цінністю, що без сумніву є найгучнішим протестом проти безмежної політики стимулювання.