V神 підтримує низькоризикові DeFi-протоколи: не дозволяйте мем-коінам захопити екосистему Ethereum

未来 розвитку Ethereum став гарячою темою обговорення. Нещодавно співзасновник Ethereum Віталік Бутерін (V神) висловив важливу думку, закликаючи учасників екосистеми не піддаватися короткостроковій спекуляції на мем-коінах, а зосередитися на справжніх довгострокових цінностях — «низькоризикових DeFi-протоколах». На його думку, саме такі стабільні застосунки є справжнім економічним двигуном Ethereum, здатним постачати безперервне фінансування для інноваційних проектів, що, хоча й мають невеликий прибуток, є надзвичайно важливими.

Порівняння з бізнес-моделлю Google, розкриття справжньої цінності DeFi

У своєму останньому блозі Віталік майстерно порівняв «низькоризикові DeFi-протоколи» — наприклад, платіжні системи, резерви активів, повністю забезпечене кредитування тощо, — із рекламним бізнесом Google.

Цей аналог має глибокий сенс. Доходи Google від реклами складають понад три чверті від загального доходу, і саме цей потужний прибутковий двигун дозволяє компанії розвивати та підтримувати продукти, що мають невеликий прибуток, але мають глибоке значення для світу. Віталік вважає, що DeFi виконує таку ж роль для Ethereum: як джерело грошового потоку, він забезпечує фінансову основу для інших експериментальних застосунків і нефінансових проектів.

Інакше кажучи, низькоризиковий DeFi не обов’язково має бути найреволюційнішим або найзахопливішим застосунком, але він точно має стати тим, що можна відкрито обговорювати і не соромитися.

Роздуми Віталіка про еволюцію DeFi: від зони високого ризику до опори екосистеми

Цікаво, що Віталік раніше ставився до DeFi із глибокою скептичною позицією. Він зізнається, що на початку епохи DeFi екосистема була наповнена проблемами — високий ризик, відсутність сталих застосунків, весь сектор був під владою спекулятивних торгів і високоризикового «майнингу доходів».

Запуск проекту Otherdeed у 2022 році (виробництво Yuga Labs — компанії, що створила Bored Ape Yacht Club) став яскравим прикладом того періоду. Через неправильний дизайн смарт-контрактів між учасниками почалася найжорстокіша гонка за Gas-платежами, що призвела до рекордних цін на газ і встановлення історичного максимуму щоденних комісій в Ethereum. Ця хаотична ситуація досі залишається попередженням у історії розвитку DeFi.

Однак ситуація змінилася. З часом ризики DeFi зменшилися, регуляторна база у світі стала зрілішою, а випадки хакерських атак і втрат активів — «поступово відходять на периферію екосистеми, де переважають більш спекулятивні користувачі». Віталік навіть зазначає, що для багатьох у світі сучасні ризики традиційних фінансів (TradFi) вже перевищують ризики, що несе DeFi.

Непорозуміння через мем-коіни і гордість низькоризикового DeFi

Хоча Віталік прямо не називає ці системи, його подальші коментарі натякають на певний стан екосистеми — ті блокчейни, де «дохідні потоки формуються переважно за рахунок мем-коінів».

Основна ідея Віталіка проста: доходи Ethereum не обов’язково мають походити від найагресивніших або найзахопливіших застосунків, але вони мають бути етичними і гідними гордості. Якщо головним застосунком екосистеми є політичні мем-коіни, то важко сказати, що «я пишаюся цим екосистемою» або «воно змінює світ». Це не лише технічна проблема, а й питання іміджу екосистеми.

Хоча його слова звучать делікатно, вони мають гострий характер. Віталік чітко розмежовує: які застосунки заслуговують бути основою екосистеми, а які — ілюзією і бульбашкою.

Можливе майбутнє DeFi: від не забезпеченого кредитування до стабільних монет

Погляд Віталіка не обмежується теперішнім. Він детальніше описує можливі напрямки еволюції низькоризикового DeFi, наповнені уявними можливостями.

Зокрема, це «незабезпечене кредитування» на основі системи репутації — тобто позики без 100% застави; глибша інтеграція прогнозних ринків із існуючою архітектурою DeFi для надання учасникам більше інструментів хеджування; а також вихід за межі залежності від долара, перехід до «стабільних монет» та інших нових форм стабільної цінності, прив’язаних до інфляції.

Ці інноваційні напрямки свідчать, що низькоризиковий DeFi не є статичним, а має потенціал для постійної еволюції. Віталік підсумовує з глибоким змістом: «Низькоризиковий DeFi вже підтримує економіку Ethereum. Він зараз робить світ кращим і створює синергію з багатьма експериментальними застосунками, що будуються на Ethereum. Це проект, яким ми всі можемо пишатися.»

Від натхнення моделлю Google Ads до роздумів про еволюцію ризиків у DeFi і тонкої критики мем-коінів — серія висловлювань Віталіка малює чітке бачення екосистеми: Ethereum має базуватися на стабільних, сталих DeFi-застосунках, а не на короткостроковій спекуляції та хайпі. Це безперечно має важливе значення для напрямку розвитку всієї криптоекосистеми.