Світ обертання Біткойна: джерела попиту змінюються, довгостроковий тренд залишається незмінним

Колись потік капіталу у крипто ETF і попит на DAT активно сприяли зростанню ціни біткойна, але тепер ситуація змінилася на протилежну. За останнім аналізом Грегґа Циполаро, керівника дослідницького відділу NYDIG, механізми ринку в цьому перевернутому світі є складними. Після масштабної ліквідації на початку жовтня, колишні драйвери зростання почали втрачати імпульс.

Виведення капіталу з ETF і швидке зменшення попиту на DAT

Спотовий біткойн-ETF виступав найяскравішим драйвером зростання у цьому циклі. Однак тепер ситуація кардинально змінилася. Циполаро зазначає, що ліквідація на початку жовтня спричинила зміну потоку капіталу у ETF і різке падіння премії на DAT. У зв’язку з цим зменшилася і пропозиція стабільних монет, що створює ситуацію виведення капіталу з системи.

Колись значним джерелом попиту на біткойн були сектор DAT і стабільних монет, але через зменшення премії і пропозиції інвестори починають виводити ліквідність. Учасники ринку переглядають свої портфелі і переорієнтовуються на найбільш зрілі активи.

Що означає зниження домінансу біткойна

У фазі корекції ринкового циклу зазвичай спостерігається зростання домінансу біткойна (частки ринку). Однак зараз відбувається відхилення від цієї стандартної моделі.

На початку листопада домінанс біткойна перевищував 60%, але знизився приблизно до 58%. За останніми даними, він продовжує знижуватися і становить 56.44%. Ці цифри свідчать про те, що процес перевороту ринку біткойна триває. Ситуація, коли капітал не концентрується лише у найзріліших активах, створює нову картину ринку.

Розширення підтримки інституційних інвесторів і циклічне коригування

Незважаючи на недавнє падіння ціни біткойна, Циполаро зберігає позитивний погляд на довгострокову перспективу. Підтримка з боку інституцій зростає, і роль біткойна стає все більш стабільною. Також зростає інтерес до державних облігацій, що формує багаторівневий попит у портфелях.

Однак Циполаро застерігає, що глибина циклічного коригування може збільшитися, і інвестори мають бути готові до найгірших сценаріїв. Ринок залишається динамічним, і можливі несподівані події. У секторі DAT ще є резерви для дій, хоча ознак серйозної фінансової кризи поки що не видно, але потрібно уважно стежити за ситуацією.