Поточна динаміка фінансового ринку: як активи оцінюють поточний макроекономічний стан.

1. Оцінка ризику невизначеності

Золото продовжує зростати, мотивація достатня, очевидно, через невизначеність у економіці, торгівлі та геополітиці, що зберігає його як пріоритетний актив для укриття від ризиків.

Індекс долара продовжує знижуватися, що відображає зростання ризикової премії США через підвищення невизначеності щодо тарифів і політики.

Короткострокові 1-річні облігації залишаються майже без змін, довгострокові 10- і 30-річні облігації зростають у доходності, а термінова премія + тарифні бар’єри сприяють очікуванням інфляції у майбутньому, що стимулює зростання доходності довгострокових облігацій. Однак наразі головним чинником зростання доходності є саме термінова премія.

Очевидно, що ринок страху та ринок ставок залишаються у фазі перетравлювання невизначеності, спричиненої безконтрольним введенням тарифів Трампом.

2. Ризикові активи перебувають у «фазі перетравлювання»

Хоча після вихідних і понеділка відбувся певний буфер, американський фондовий ринок все ще оцінює введення тарифів Трампа. Однак через вихідні, понеділок і передторговельний період сьогоднішнього дня, після відкриття ринку, падіння продовжує поглиблюватися.

Одночасно індекс VIX піднявся до близько 20, що офіційно означає перехід у зону високої волатильності, але співвідношення SPHB/SPHQ з початку торгівлі на рівні 1.57 показує легке відновлення.

Ризиковий ринок наразі продовжує перетравлювати негативний вплив тарифів Трампа. Хоча VIX перевищив 20, ринок ще не перейшов у стан паніки, а відновлення співвідношення SPHB/SPHQ свідчить про поступове повернення настроїв після зниження високого бета-риску в короткостроковій перспективі.

Зі зниженням індексів і падінням цін високобета-активів можливо частина капіталу переходить від зниження високобета-активів до їхнього купівлі (наприклад, технологічних акцій). Поточна ризикова перевага на американському ринку слабшає, але ще не перейшла у стан паніки або песимізму.

Підсумок:

Зараз ринок все ще торгує навколо впливу тарифів, макроекономічна ситуація залишається невизначеною щодо економіки, торгівлі та геополітики. Вплив тарифів безпосередньо пригнічує ринковий настрій.

Сьогодні ввечері слідкуйте за тим, чи зможе американський ринок зупинити падіння і відновитися. Ринок ще не перейшов у стан паніки, він перебуває у режимі обережності.