Зрозуміти ціну маркування та типи цін у торгівлі контрактами

2026-01-15 15:09:30

Основні поняття цін, які потрібно знати

При участі у торгівлі маржевими контрактами ви зустрінете три різні типи цін. Вміння їх розрізняти є важливим для ефективного управління ризиками.

Поточна ціна торгів — це рівень ціни, оновлюваний у режимі реального часу на книзі заявок. Це ціна, за якою відбувається злиття ордерів у кожен момент торгів.

Індексна ціна створена на основі більш комплексного механізму. Замість того, щоб базуватися на одній біржі, вона обчислюється шляхом взяття найостаннішої ціни з трьох або більше ліквідних торгових точок, а потім застосовується ваговий коефіцієнт для отримання стандартної ціни.

Що таке ціна маркування — це особливо важливе поняття. Вона обчислюється на основі поєднання спотової індексної ціни та базової ковзної середньої. Ця ціна використовується для визначення нереалізованого прибутку або збитку на рахунку і є критерієм для прийняття рішення про примусове ліквідацію системою.

Як визначити індексну ціну спотової торгівлі

Основний метод розрахунку

Щоб індексна ціна точно відображала справедливу спотову ціну кожного токена, система використовує не один джерело даних. Замість цього вона застосовує вагову середню з мінімум трьох джерел торгів з достатньою ліквідністю. Це допомагає зберегти стабільність індексної ціни навіть у разі високої волатильності на окремій біржі.

Процес включає такі кроки:

Отримання цін і обсягів торгів з обраних бірж у режимі реального часу
Біржі, що перебувають на технічному обслуговуванні або не надають актуальні дані, виключаються з розрахунку
Для пар, оцінених у BTC, ціна конвертується у USDT за допомогою індексу BTC/USDT
Застосування вагових коефіцієнтів до кожного джерела для отримання кінцевої індексної ціни

Механізм захисту при нестабільності ринку

Щоб уникнути проблемних ситуацій, коли біржі виходять з ладу або втрачають з’єднання, система застосовує заходи захисту:

Коли є дані з трьох і більше бірж: їм присвоюється рівна вага. Якщо ціна будь-якої біржі відрізняється більш ніж на 3% від середнього рівня, система коригує її до 97% або 103% від середньої ціни, залежно від напрямку різниці
Коли є дані лише з двох бірж: обидві отримують рівну вагу
Коли є дані лише з однієї біржі: використовується найостанніша ціна цієї біржі

Що таке ціна маркування: принцип роботи та застосування

Формула розрахунку ціни маркування

Що таке ціна маркування у реальних умовах? Це поєднання двох компонентів:

Ціна маркування = Спотова індексна ціна + Базова ковзна середня

Де:

Базова ковзна середня = ковзна середня (Ціни між контрактом - Спотової індексної ціни)
Ціна між контрактом = (Найкраща ціна пропозиції + Найкраща ціна запиту) / 2

Цей механізм ковзної середньої відіграє важливу роль: він значно зменшує короткострокову волатильність і обмежує випадки необхідної примусової ліквідації, спричинені аномальними коливаннями або різким стрибком цін.

Застосування ціни маркування у розрахунках прибутків і збитків

Ціна маркування використовується для обчислення нереалізованого прибутку або збитку для обох типів маржевих контрактів.

Для маржевого контракту у криптовалюті:

PNL позиції на купівлю = Номінал × |Обсяг контракту| × Коєфіцієнт множення × (1 / Ціна очікуваного злиття - 1 / Ціна маркування)
PNL позиції на продаж = Номінал × |Обсяг контракту| × Коєфіцієнт множення × (1 / Ціна маркування - 1 / Ціна очікуваного злиття)

Для маржевого контракту у USDT:

PNL позиції на купівлю = Номінал × |Обсяг контракту| × Коєфіцієнт множення × (Ціна маркування - Ціна очікуваного злиття)
PNL позиції на продаж = Номінал × |Обсяг контракту| × Коєфіцієнт множення × (Ціна очікуваного злиття - Ціна маркування)

Примусова ліквідація: які критерії застосовуються?

Головне, що потрібно пам’ятати: що таке ціна маркування для прийняття рішення про ліквідацію? Це стандарт, що використовується. Коли ваш рахунок досягає рівня ризику, система використовує ціну маркування для здійснення примусової ліквідації, а не найостаннішу ціну торгів. Такий підхід захищає трейдерів від випадків ліквідації через тимчасові коливання цін.

Отже, і нереалізований прибуток або збиток, і процес ліквідації базуються на ціні маркування, а не на поточній ціні або індексній ціні.

BTC-1,37%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.