Можливості та виклики у гонці за енергією для ШІ: Чи зможуть ядерні акції, такі як Oklo, прорватися вперед?

Потреба в енергії від AI створює сильний тиск на постачання електроенергії

Не можна заперечувати, що бум штучного інтелекту спричиняє різке зростання попиту на енергію. Прогнози показують, що навантаження на обчислювальні ресурси залишатиметься високим протягом 2026 року та наступних років, безпосередньо сприяючи постійному зростанню споживання електроенергії. Однак більш важливе питання полягає в тому, чи зможуть постачальники електроенергії автоматично отримувати вигоду.

Ринкова ситуація показує, що інвестори зазвичай передбачають ці великі тренди. Більшість оптимізму щодо хвилі енергії AI вже закладено у поточні ціни. Для молодих компаній, таких як Oklo — підприємства, що ще не отримали реального доходу — визначення адекватної оцінки стає надзвичайно складним.

Oklo прорвався і зазнав поразки: урок з падіння на 50%

Oklo, компанія зі штаб-квартирою в Санта-Кларі, яка займається дослідженнями технологій ядерних реакторів малого масштабу, стала об’єктом уваги у галузі чистої енергетики. Основна спеціалізація Oklo — розробка сучасних, компактних, безпечніших реакторів, здатних працювати безперервно до 20 років без дозаправки палива.

Шлях акцій OKLO у 2025 році — класична історія надмірних очікувань. Ціна акцій зросла у 6,5 разів порівняно з початковим рівнем, але у кінці року спостерігалося різке падіння — більш ніж наполовину за кілька місяців. Інвестори на піку цін зазнали значних розчарувань.

Це зниження цін було викликане не лише високою оцінкою. За словами Джозефа Шангроу з Wood Mackenzie, головною причиною стала зміна уваги ринку. Коли політична підтримка послабла, фокус галузі змістився: теплові електростанції на вугіллі та традиційні центри даних знову стали більш популярними.

Несправедлива конкуренція: вугілля проти ядерної енергії

Це цікава кривизна ринку. Попри побоювання щодо навколишнього середовища, акції вугільної енергетики працювали краще за ті, що пов’язані з ядерною реакцією. Це натякає на те, що прогнозовані доходи для ядерних компаній ще не покращилися суттєво.

Якщо галузь продовжить зосереджуватися на розширенні потужностей дата-центрів традиційними методами енергопостачання, компанії, що займаються ядерною енергетикою, такі як Oklo, ризикують залишитися позаду у гонці. Щоб зменшити ризики, інвесторам слід стежити за загальним розвитком галузі, а не зосереджуватися лише на окремій компанії.

Фінансовий стан: реальний тиск проти управлінського оптимізму

Результати третього кварталу Oklo, опубліковані 11 листопада, не викликають оптимізму. EPS склав -$0,20, що гірше за очікувані -$0,13. У перспективі ситуація ще гірша: прогноз EPS за четвертий квартал — -$0,17, за 2026 рік — -$0,63.

Проте керівництво Oklo залишається рішучим. Вони зазначають, що швидкість споживання готівки відповідає очікуванням, а резерв у 1,2 мільярда доларів достатній для підтримки безперервних досліджень і розробок. І генеральний директор, і фінансовий директор наголошують: замість турбот про короткострокові фінансові показники, слід зосередитися на юридичних етапах, реалізації проектів і прогресі досліджень.

Для компанії на такій стадії, як у Oklo, збитки за цей період цілком допустимі. Однак інвесторам не слід забувати, що Oklo залишається високоризиковою спекулятивною компанією у сфері AI та новітньої енергетики.

Аналіз: надія чи попередження — потрібно бути обережним?

Зараз за компанією OKLO стежать 19 аналітиків з Уолл-стріт. Половина з них оцінює її як “Сильне купівля”, але 7 рекомендацій — “Утриматися”, що свідчить про розкол у аналітичній спільноті.

Середня цільова ціна встановлена на рівні $108,56, що дає потенціал зростання на 13,6% від поточного рівня. Найбільш оптимістичний прогноз — до $175, що може означати подвоєння ціни акцій. На початку грудня спостерігався позитивний сплеск підвищень рекомендацій від аналітиків, що створює короткостроковий імпульс для ціни.

Однак розбіжності у думках свідчать, що інвесторам слід ретельно зважувати ризики перед входом, особливо тим, хто розглядає довгострокову цінність Oklo.