Як зміни індексу спричинили крах Біткоїна у жовтні та відновлення у січні

Різкі цінові коливання в четвертому кварталі Bitcoin та відновлення на початку 2026 року демонструють, наскільки глибоко рішення індексів впливають на ліквідність криптовалютного ринку. Хоча точні механізми залишаються предметом обговорення, дані розповідають чітку історію.

10 жовтня: Оголошення про виключення з індексів викликає паніку продажів

10 жовтня MSCI оголосила про пропозицію виключити компанії, що володіють цифровими активами, з своїх глобальних індексів. До них належали такі фірми, як MicroStrategy та Metaplanet, чиї балансові звіти містять значні позиції у Bitcoin.

Вплив був миттєвим і серйозним:

• Bitcoin обвалився майже на $18 000 за кілька хвилин після оголошення
• Більше $900 мільярдів було вилучено з загальної ринкової капіталізації крипто
• Шок поширився по всій індустрії, знищивши місяці здобутків

Чому це мало таке значення? Індекси MSCI керують трильйонами доларів пасивних інвестиційних потоків. Коли активи виключаються, пасивні інвестори змушені продавати:

• Пенсійні фонди перерозподіляють активи від компаній, що потрапили під санкції
• ETF, прив’язані до індексів, повинні ліквідувати позиції
• Інституційне вплив на Bitcoin швидко зменшується
• Ліквідність ринку висихає

Три місяці невизначеності

Період консультацій тривав до 31 грудня — цілих три місяці невизначеності. За цей час Bitcoin знизився приблизно на 31%, що стало найгіршим кварталом з 2018 року. Тривала невизначеність заморозила попит у інституційних каналах:

• Пасивні інвестори уникали нових експозицій
• Існуючі позиції піддавалися ризику викупу
• Премії за ризик розширювалися
• Настрій ринку суттєво погіршився

Неочікуване відновлення у січні

З 1 січня 2026 року Bitcoin почав незвичайне зростання без очевидних новин-каталізаторів. За п’ять днів BTC підскочив на 8%, з $87 500 до $94 800 — приріст у $7 300.

Поточна ціна BTC становить $91,92K з +1,60% за 24 години, що відображає поточні коригування ринку.

Питання щодо часу

5-6 січня ситуація кардинально змінилася. За 24 години:

• кілька інституцій подали заявки на спотові Bitcoin та цифрові активи ETF
• MSCI оголосила, що не буде продовжувати виключення крипто-компаній з індексів
• Загроза виключення — яка стримувала ціни три місяці — раптово знята

Стислі терміни викликали природні питання: Чи збіглися рішення щодо включення до індексів з новими запуском продуктів? Чи раптово з’явилася ясність для інституційного капіталу, який був на паузі?

Що ми знаємо і що спекулюємо

Підтверджені факти:

• MSCI запропонувала виключення (10 жовтня)
• Bitcoin знизився на 31% у Q4 2025
• MSCI скасувала пропозицію (6 січня)
• Нові цифрові активи запущені одночасно

Нез’ясовані питання:

• Наскільки тиск продажів був безпосередньо пов’язаний із побоюваннями щодо індексів у порівнянні з іншими макроекономічними факторами?
• Чи вплинула на рішення про скасування запуск нових продуктів, чи це було випадковістю?
• Наскільки інституційний капітал був справді обмежений у цей тримісячний період?

Вплив структури ринку

Ця послідовність підкреслює реальні структурні динаміки в криптовалютних ринках:

Рішення щодо індексів мають величезне значення, оскільки вони впливають на трильйони пасивних потоків. Коли основні індекси змінюють склад, примусові потоки можуть перевищити інші фактори ринку.

Питання щодо часу є актуальними, коли великі інституційні оголошення збігаються з точками перелому ринку, навіть без доказів координації.

Інституційний контроль залишається важливим у криптоадоптації. Коли традиційні фінансові інститути контролюють канали розповсюдження, структура індексів стає значущим важелем ринку.

Загальна картина

Чи була ця послідовність координованою чи просто випадковою, вона демонструє, наскільки тісно пов’язані криптовалютні ринки з інфраструктурою традиційних фінансів. Включення до індексів, затвердження ETF та запуск інституційних продуктів тепер рухають ринки так само значущо, як і on-chain метрики або технологічні оновлення.

Поточна ціна Bitcoin у $91,92K відображає процес відкриття цін, поки ці структурні питання не з’ясовані. Відновлення у січні закріпило нові рівні підтримки, але чи залишиться інституційна ясність — залежить від подальшого включення до індексів і доступності продуктів.

Криптовалютний ринок зазнав значних змін. Те, що раніше рухалося виключно на настрої, тепер реагує на рішення інфраструктури. Розуміння цих механізмів — не лише цінових рухів — є ключовим для навігації майбутньою волатильністю.