Ралі долара тисне на йену, оскільки сподівання на зниження ставки ФРС зникають у грудні

Японська ієна зазнала значних втрат під час азіатської торгівлі, досягнувши найслабшого рівня за дев’ять місяців, оскільки долар отримав вигоду від змін у очікуваннях щодо напрямку монетарної політики Федеральної резервної системи. Валюта торкнулася позначки 155,29 за долар — суттєвий спад, який одразу викликав попередження від провідних фінансових політиків Токіо.

Що спричинило цей валютний зсув? Учасники ринку різко переоцінювали ймовірність зниження ставки ФРС на засіданні 10 грудня. Ф’ючерсні ринки тепер закладають лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів, що є різким поворотом від 62%, які переважали всього тиждень тому. Це зменшення очікувань щодо зниження ставки суттєво підвищило привабливість долара.

Зростають побоювання в Японії через прискорення слабкості ієни

Міністр фінансів Токіо Сацукі Катаяма не гаяла часу і висловила серйозну стурбованість щодо валютної волатильності, заявивши про «односторонні, швидкі рухи» на валютних ринках та їхні ширші економічні наслідки. Тривога міністерства відображає справжню занепокоєність тим, як тривала слабкість може підірвати японських експортерів і динаміку інфляції. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі планувала зустріч із губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення ситуації, що свідчить про політичну важливість показників ієни.

Зміни на ринку праці змінюють розрахунки ФРС

За зміною позиції ФРС стоїть погіршення ситуації на ринку праці. Віце-голова Федеральної резервної системи Філіп Джефферсон використав різкі слова, описуючи ситуацію з працевлаштуванням як «повільну», зазначаючи, що компанії все менше готові пропонувати робочі місця. Сигнали звільнень і обережність у наймі посилилися, оскільки компанії адаптуються до нових економічних політик і швидшого впровадження штучного інтелекту.

Аналітики ING підкреслювали, що навіть якщо ФРС припинить зниження ставок у грудні, така пауза, ймовірно, буде тимчасовою. Важливим фактором залишаються нові дані щодо зайнятості — зокрема, звіт про працівників за вересень, який має оприлюднити в четвер, і може змінити прогнози ФРС щодо подальших кроків у політиці.

Широкі наслідки для ринку

Комбінація побоювань щодо ринку праці та зменшення очікувань щодо зниження ставок знизила настрої інвесторів на американських фондових ринках. Всі три основні індекси знизилися, оскільки трейдери переоцінювали зростання. Ринки облігацій відобразили цю невизначеність: дохідність дволітніх казначейських облігацій знизилася на 0,2 базисних пункти до 3,6039%, тоді як десятирічний облігаційний дохід піднявся на 0,6 базисних пункти до 4,1366%.

У валютному просторі євро залишалося стабільним біля рівня $1,1594, але британський фунт здав позиції, знизившись на 0,1% до $1,3149 — третя поспіль сесія з втратами. Австралійський долар ослаб до $0,6493, тоді як новозеландський долар залишався відносно стабільним на рівні $0,56535.

Злиття слабкості ієни, зменшення очікувань щодо монетарної політики та м’якості ринку праці свідчить про те, що ринки закладають більш складний сценарій для ФРС — один, де центральний банк може бути змушений балансувати між побоюваннями щодо зайнятості та наполегливістю інфляції наприкінці 2024 року.