Купер 2024: Чому інвестори зараз повинні прислухатися

Ціна мідного наразі коливається навколо $8 500 за тонну — рівень, який інвесторам слід уважніше стежити. Після коливань між $7 800 і $9 500 у 2023 році кілька факторів вказують на цікаве інвестиційне середовище. Основне питання на поточний і наступний рік: які динаміки справді рухають ринок?

Нові драйвери попиту: Відновлювані джерела енергії змінюють гру

Поки класичні застосування міді — будівництво, електромережі, машинобудування — зростають помірно (0,5% до 1,5% на рік), сучасні сфери застосування стрімко зростають. Електромобілі потребують приблизно в чотири рази більше міді, ніж традиційні автомобілі. Вітрові турбіни споживають близько 1 тонни на мегават, сонячні панелі — навіть 4 тонни, що значно вище за традиційні джерела енергії.

Сектор відновлюваної енергетики зростає на 10% до 20% на рік, тоді як його частка у загальному споживанні міді наразі становить лише 7% (2,84 мільйона тонн у 2023). До 2030 року ця частка може зрости до 17%. Це довгостроковий сценарій зростання, який інвестори мають враховувати.

Обмеженість на горизонті: Проблема пропозиції

Тут на сцену виходить ключова проблема дефіциту: попри зростання попиту наразі практично не з’являється нових великих шахт. Загальне споживання міді зростатиме в середньому на 2,7% на рік — але цього недостатньо для виправдання великих нових проектів. Шахта потребує роки до досягнення виробничої зрілості.

Тому запаси на Лондонській металевій біржі (LME) постійно зменшуються. Історично показано: коли запаси падають нижче 0,1 мільйона тонн, слідує підвищення цін. Цей механізм може спрацювати у 2024 році, особливо після китайських новорічних свят у лютому/березні, коли попит знову зросте.

2024-2025: Критичне вікно часу

Глобальна економічна ситуація сприятлива для ресурсів, таких як мідь. США залишаються без рецесії, Європа рухається до помірного зростання, а Китай прагне до 5% зростання. Зниження ставок у США заплановане з березня, в Європі — влітку 2024.

Ця економічна політика, поєднана з дефіцитом пропозиції, створює ідеальні умови. Ціна міді може протестувати діапазон від $7 000 (Downside) до $10 500 (Upside-Senario). Ймовірний діапазон — від $8 500 до $9 500.

Інвестиційні інструменти: Що підходить кому?

Акції мідних компаній мають високу кореляцію з ціною міді, але несуть операційні ризики — страйки, податки, виробничі збої. Визнані виробники, такі як Freeport-McMoRan, виплачують дивіденди. ETF Blackrock ICOP пропонує недорогу диверсифікацію.

ETF на мідь забезпечують прямий ціновий вплив без ризику компаній, але коштують до 1% щорічних зборів і не виплачують дивіденди.

Ф’ючерси на мідь — це інструменти з високим рівнем ризику, більше підходять для хеджування портфеля, ніж для приватних інвесторів.

Правильна стратегія за часовим горизонтом

Інвестори з довгостроковою перспективою мають обмежити свою позицію у мідь до максимум 10% портфеля і чітко визначити рівні стоп-лосс. Під час циклічних спадів (як 2008, 2020, 2022) ціна ресурсів суттєво падає. Однак поточний цикл, здається, перебуває на ранній стадії зростання — це вигідна точка входу.

Короткострокові трейдери виграють, слідкуючи за запасами на LME та технічними сигналами. FCX (Freeport-McMoRan) рухається тісно з ціною міді — висока кореляція для тактичних позицій. Важливо: кожна угода має мати заздалегідь визначений стоп-лосс і співвідношення прибутку до збитку не менше 1:1.

Шанси переважають ризики — поки що

Конфігурація на 2024 рік виглядає конструктивною: зменшення інфляційного тиску, зростання попиту з енергетичної трансформації, історично низькі запаси та глобальний сценарій зростання. Основні ризики — несподіваний інфляційний шок через ціну на нафту або ескалацію геополітичної ситуації.

Інвесторам слід активно моніторити акцію міді та ситуацію на ринку — запаси LME, глобальне зростання і новини з гірничодобувної галузі є ключовими індикаторами на найближчі 12 місяців.