Нещодавно аналітик Morgan Asset Management Майкл Цембалест висловив цікаве спостереження — за останні три квартали ВВП США зростав завдяки капітальним витратам у технологічному секторі, які склали аж 40%-45%. Наскільки ця цифра є нереальною? Порівняно з першим триместром 2023 року, коли цей показник був менше 5%.
Інакше кажучи, цей економічний підйом у США зовсім не базується на традиційному споживчому попиті, а напряму залежить від AI, дата-центрів, обладнання для обробки інформації — так званих "інвестиційних двигунів". Що це означає?
Для фондового ринку це означає посилення очікувань щодо результатів у всій ланцюжку індустрії обчислювальної потужності — компанії з виробництва чіпів, серверів, хмарної інфраструктури — усі мають підстави бути оптимістичними щодо перспектив. Але це також закладає ризики: нинішнє економічне зростання і прибуткові очікування вже надмірно залежать від темпів капітальних витрат кількох технологічних гігантів. Як тільки ці гравці почнуть знижувати капекси, макроекономічне зростання і прибуткові очікування компаній можуть одночасно обвалитися. Такий високий рівень концентрації зростання здається досить вразливим.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
10
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
0xSunnyDay
· 01-06 18:47
40% до 5% цей діапазон трохи перебірливий, здається, що це просто AI-пухир, який безпосередньо підтримує ВВП
Якщо великі компанії натиснуть на гальма, вся система очікувань миттєво зруйнується
Цей зростаючий режим, по суті, — це просто самозадоволення кількох технологічних гігантів
Але з іншого боку, чи зможе ланцюг чіпів першими вийти і взяти на себе цю роль
Здається, наступний важливий момент — чи зможе команда Nvidia ще божеволіти або ні
Переглянути оригіналвідповісти на0
NotAFinancialAdvice
· 01-04 12:00
40%-45%?Ці цифри дійсно трохи перебільшені, здається, що BigTech просто намагається тримати американську економіку на плаву
Якщо ці гіганти зменшать капітальні витрати, що буде далі, справді трохи страшно
Індустрія обчислювальної потужності дійсно приваблива, але така висока концентрація, чесно кажучи, трохи лякає
Переглянути оригіналвідповісти на0
NotGonnaMakeIt
· 01-04 04:49
Моїй Боже, 5% одразу виросло до 40-45%? Це здається, ніби хтось надуває мильні бульбашки...
Чекайте, то зараз економіка США тримається лише на кількох технологічних гігантах? Це ж так стимулює...
Якщо Capex зменшиться, все пропало? Виглядає, що цей логіка трохи лякає
Дійсно, сектор чіпів має злетіти, але чи справді наважуєшся йти всім?
Все через AI, тепер ніщо не обходиться без AI...
Ось чому я останнім часом позитивно ставлюся до ланцюга обчислювальної потужності, але не наважуюся ставити занадто багато
Виглядає, ніби це величезна гра, де ставка — це те, що CAPEX ніколи не зупиниться
Переглянути оригіналвідповісти на0
SingleForYears
· 01-04 04:45
40% до 5%, ця зміна справді неймовірна, економіка США цим кроком залежить від AI
Тепер зрозуміло, що якщо FAANG-компанії затуляють гаманці, вся економіка може просто зупинитися, ризик дуже великий
Зачекайте, це означає, що ринок чіпів і серверів ще далеко не завершився? Тоді потрібно ще раз подивитися
Говорячи просто, це ставка на те, що хвиля AI не зупиниться, але здається, що ця логіка трохи надто хрупка
Тому зараз очікування прибутковості фактично — це гра на капітальні витрати Meta і OpenAI, що трохи іронічно
Зростання ВВП і підвищення цін на акції спрямовані в один бік, і якщо це справді зміниться, це буде дуже небезпечно
Можна сказати лише, що технологічні акції зараз танцюють на межі, і коли вони перестануть рухатися, все закінчиться
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenStorm
· 01-04 04:43
40%-45% ці цифри дійсно не витримують, від 5% прямо до зльоту, це й є прояви того, як великі гравці шалено вкидають гроші. Але проблема в тому, що як тільки capex натискає на гальма, логіка економічного зростання руйнується, цей ризик-фактор трохи безглуздий.
---
Хвиля AI дійсно підштовхнула всю ланцюг індустрії, але зараз наче граємо в гру "хто останній залишиться", і в цьому немає впевненості.
---
По суті, це кілька гігантів капіталовкладень штучно тримають економіку на плаву, це надто крихко, і історія показує, що така концентрація рідко закінчується добре.
---
День, коли capex зменшиться, настане, і всі очікування прибутків потрібно буде переоцінити, тоді й почують, що таке "пузир лусне".
---
З точки зору даних на блокчейні та макрооповідання, за цим зростанням ховається зменшення арбітражного простору, і той, хто візьме останній лот, програє.
---
Зростання ВВП тримається на капіталовкладеннях технологічних гігантів, і це — центр шторму, чим ближче до центру, тим небезпечніше, але FOMO змушує мене продовжувати рухатися.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MidnightMEVeater
· 01-04 04:38
Доброго ранку всім о 3 годині ночі. Це класична атака "трикутник", Федеральна резервна система вже підготувала вам хліб, тепер чекати, хто перший вкусить. З 40% до 5%, швидкість цього перетворення... Я вже казав, що технологічні гіганти грають у темні пулі торгівлі, сприймаючи весь макроекономічний фундамент як ловушку ліквідності.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiOldTrickster
· 01-04 04:34
Ой, знову ця сама гра, така сама безглуздість, як і під час божевілля ICO
40% капвкладень для підтримки ВВП? Я казав, що це затягнеться, почекайте і побачите
Переглянути оригіналвідповісти на0
failed_dev_successful_ape
· 01-04 04:31
Чорт, стрибок одразу з 5% до 40%+? Це правда про хайп навколо ШІ: економіку США викрали кілька технологічних гігантів
Зачекайте, день уповільнення капітальних витрат — це можливість купити дно, так?
ВВП підтримується великими заводами, і це звучить як купа піни, друже
Тепер я розумію, чому лише технологічні акції заробляють гроші, а інші галузі піддаються висмоктуваній крові
Якщо ця тенденція збережеться, очікується, що наступного року знову буде погано
Ланцюг енергетичних чипів справді приємний, але ризики цілком прийнятні
І справді, це все ще пов'язано з усіма обчислювальними потужностями, і я впевнений, що великі компанії не сповільняться одночасно
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCry
· 01-04 04:30
40% до 5% ця зміна показує, що AI дійсно намагається штучно продовжити економіку
Повертаючись до теми, що станеться, якщо ці технологічні гіганти натиснуть на гальма? Відчувається, що зараз ми перебуваємо у суперечливому стані, як у котячому кошику Шредінгера
Якби я знав раніше, що потрібно інвестувати у мікросхеми, тепер б шкодував
Ця залежність настільки висока, що це просто неймовірно... справді боюся, що коли великі компанії змінять настрої, все обвалиться
Тому зараз купують ще й акції з концепцією AI у надії? Це трохи ілюзорно
Такий високий рівень концентрації ризиків ще більший, здається, ринок ще цього не усвідомив
Дані по капіталовкладеннях за перший квартал потрібно ретельно стежити, адже це справжня правда
Нещодавно аналітик Morgan Asset Management Майкл Цембалест висловив цікаве спостереження — за останні три квартали ВВП США зростав завдяки капітальним витратам у технологічному секторі, які склали аж 40%-45%. Наскільки ця цифра є нереальною? Порівняно з першим триместром 2023 року, коли цей показник був менше 5%.
Інакше кажучи, цей економічний підйом у США зовсім не базується на традиційному споживчому попиті, а напряму залежить від AI, дата-центрів, обладнання для обробки інформації — так званих "інвестиційних двигунів". Що це означає?
Для фондового ринку це означає посилення очікувань щодо результатів у всій ланцюжку індустрії обчислювальної потужності — компанії з виробництва чіпів, серверів, хмарної інфраструктури — усі мають підстави бути оптимістичними щодо перспектив. Але це також закладає ризики: нинішнє економічне зростання і прибуткові очікування вже надмірно залежать від темпів капітальних витрат кількох технологічних гігантів. Як тільки ці гравці почнуть знижувати капекси, макроекономічне зростання і прибуткові очікування компаній можуть одночасно обвалитися. Такий високий рівень концентрації зростання здається досить вразливим.