Кінець розподілу Біткоїна? Ключові дані виявляють зміну у поведінці LTH

Біткойн продовжує торгуватися нижче рівня $90 000, намагаючись відновити бичий імпульс у міру погіршення ринкового настрою. Зростає кількість аналітиків, які відкрито закликають до ширшого ведмежого ринку, вказуючи на постійну слабкість, провальні прориви та зниження ризикової активності на ринку криптовалют. Незважаючи на цю похмуру картину, не всі учасники ринку переконані, що наступний великий рух Біткойна буде нижчим.

Деякі інвестори залишаються зосередженими на 2026 році, стверджуючи, що структурні умови можуть почати змінюватися вже найближчими місяцями. Одним із ключових питань є довгострокові тримачі (LTH). У той час як у соціальних мережах все частіше стверджують, що LTHs розподіляють Біткойн на рекордних рівнях, дані on-chain свідчать про більш нюансовану реальність.

Згідно з доповіддю аналітика Darkfost, значна частина сприйнятого продажу LTH була спотворена великими, ізольованими рухами — зокрема майже 800 000 BTC, переведених з Coinbase, — що спотворювало традиційні метрики LTH.

Після корекції даних, щоб виключити цю аномалію, з’являється чітка зміна у динаміці пропозиції. Замість прискореного розподілу, скоригована діаграма показує ознаки стабілізації пропозиції довгострокових тримачів, а в деяких випадках — початок відновлення. Це ставить під сумнів домінуючу ведмежу наративу і натякає, що тиск на продаж з боку досвідчених тримачів може зменшуватися.

Оскільки Біткойн консолідується нижче ключової опори, розрив між слабкістю ціни та зміною поведінки on-chain створює передумови для критичного поворотного моменту.

Довгострокові тримачі зменшують тиск на продаж

Darkfost додає важливий контекст до еволюції наративу про Біткойн, зосереджуючись на динаміці пропозиції (LTH). За його аналізом, місячна зміна пропозиції LTH — виміряна як 30-денна ковзна сума — залишалася стабільною у фазі розподілу з 16 липня.

Протягом кількох місяців цей показник послідовно демонстрував негативні значення, підтверджуючи, що довгострокові тримачі поступово зменшували свою експозицію і звільняли пропозицію на ринок.

Ця тенденція тепер змінилася. Останні дані показують, що цей показник повертається у позитивну зону, з приблизно 10 700 BTC, що переходять у довгострокові активи. Хоча ця цифра все ще відносно мала в абсолютних значеннях, вона чітко свідчить про перехід від тривалого розподілу до початку ранньої реакумуляції.

Практично це означає, що LTH зменшили свою активність продажу до такого рівня, що їхня сумарна пропозиція починає знову зростати.

Ця зміна особливо помітна, оскільки вона відбувається у той час, коли короткострокові тримачі (STHs) продовжують утримувати свої позиції, а не активно продавати. Поєднання цих факторів вказує на охолодження тиску з боку обох груп, навіть при збереженні тиску на ціну.

Історично подібні переходи у поведінці пропозиції LTH часто передували періодам бокової консолідації або, у більш конструктивних випадках, раннім етапам бичачого відновлення.

Хоча цей сигнал сам по собі не гарантує зростання, він натякає на те, що ринок може відходити від примусового розподілу і рухатися до більш збалансованої фази, залежно від розвитку ширших макроекономічних і цінових трендів.

Біткойн консолідується вище довгострокової підтримки

Цінова динаміка Біткойна продовжує відображати ринок, що застряг між структурною підтримкою і затяжним тиском знизу. Після невдачі утриматися вище рівня $100K–$105K регіон раніше в кварталі, BTC увійшов у різку корекційну фазу, яка прискорилася у листопаді. Цей рух різко опустив ціну нижче 50-денних і 100-денних скользящих середніх, підтверджуючи короткострокову зміну тренду з розширення на стиснення.

Зараз Біткойн консолідується навколо $88K зони, тримаючись трохи вище зростаючої 200-денної скользящої середньої, яка розташована трохи нижче і продовжує виступати як важлива довгострокова підтримка.

Ця зона стала ключовим полем бою: багаторазові тіні вниз свідчать про те, що покупці захищають цей рівень, але зростання вище залишається обмеженим. Спадний нахил коротших скользящих середніх підсилює ідею, що бичачий імпульс ще не повернувся.

Динаміка обсягу також підтримує сценарій консолідації, а не активного накопичення. Тиск на продаж зменшився порівняно з листопадовим обвалом, але попит ще не зріс достатньо, щоб повернути попередню опору. Структурно ринок, здається, переходить від високоволатильного розпродажу до фази стиснення.

Поки BTC тримається вище 200-денної скользящої середньої, ширша бичача структура з початку циклу залишається технічно цілісною. Однак провал у захисті цього рівня зробить регіон $80K–$75K наступною важливою підтримкою.

Зображення з ChatGPT, графік з TradingView.com