Bitcoin тримаєся на рівні 87000 доларів, але в ринку вже киплять підводні течії. З одного боку, інституції активно нарощують позиції, з іншого — роздрібні інвестори поступово виходять з гри, і цей перерозподіл влади прискорюється.

**Агресивна позиція інституцій**

MicroStrategy нещодавно витратила ще 7 мільярдів доларів на купівлю криптовалюти, демонструючи свої наміри та закріплюючи ціну біткойна залізною стіною. Це не дрібні операції, а чіткий ставлення провідних інституцій до цього циклу. Ще один сигнал — популярність пошукових запитів у Google щодо біткойна знизилася до мінімуму — менше роздрібних користувачів шукають про біткойн, що означає? Це означає, що нових роздрібних інвесторів майже не з’являється. Наприкінці року інвестори ETF починають гратися з податковою оптимізацією, але справжні операції на Уолл-стріт відбуваються таємно — інституції тихо нарощують позиції. Біткойн офіційно входить у еру інституцій, ера роздрібних інвесторів закінчується.

**Розкол та можливості Ethereum**

Оновлення Fusaka знову підняло активність у мережі, але після цього ціна зазнала колосального обвалу — 11,8 мільярдів доларів у вигляді масованого продажу. Технарі святкують, а велетні ринку розпродають — так виглядає останній магічний реалізм Ethereum. Новина про заявку BlackRock на ETF із стейкінгом натякає, що інституції прагнуть отримати доходи від стейкінгу Ethereum, і цей офіційний підхід заслуговує уваги.

**Реальний потік капіталу**

Три дані показують вибір «гарячих» грошей: NFT на біткойні за тиждень зросли на 52%, обсяг торгів NFT на Ethereum впав на 25%, Polygon мовчки заробляє, а популярність BNB Chain знижується. Старі активи втрачають популярність, формуються нові наративи. Гарячі гроші тікають з екосистеми Ethereum і спрямовуються до біткойна — нової землі обітованої.

**Напрямки гри до 2026 року**

У січні увага зосереджена на тому, чи зможе ETF зупинити кровотечу, у березні — на тому, чи знизить ФРС ставки. Весь рік ставки зосереджені на розвитку другого рівня мережі біткойна. Правила гри на ринку вже переписані, і справжнє багатство — це знайти наступну точку зростання.