Шановні, наразі ринок срібла переживає битву між попитом і пропозицією, і це не просто коливання цін, а концентрований прояв глибинних структурних суперечностей.

Спершу розглянемо стан запасів. Світове щорічне виробництво срібла становить 27 000 тонн, ця цифра здається значною. Але ключовим є те, що запаси для негайної поставки на ф'ючерсних біржах усього світу можуть бути меншими за 20 000 тонн. А продані на біржах короткі позиції? Це більш ніж у 1,6 разу перевищує цю цифру. Іншими словами, ринок обіцяє поставити срібло, яке значно перевищує фактичні доступні запаси. Така невідповідність вже стала своєрідною бомбою сповільненої дії.

Дані більш наочно ілюструють проблему. Свобідний обіг запасів у Лондоні та Нью-Йорку разом становить лише 16 000 тонн. За той самий період кількість відкритих ф'ючерсних контрактів на срібло на Нью-Йоркській біржі відповідає 25 800 тонн. Близько 9 000 тонн цього розриву — це ніби закопаний у ринку підземний мін — коли настане час поставки, ті, хто не зможе поставити товар, опиняться під незвичайним тиском.

Що станеться у такій ситуації? Коли група довгих інвесторів одночасно заявить: "Я хочу негайно отримати поставку", короткі позиції, які не зможуть швидко закрити, будуть змушені підвищувати ціну та закривати позиції за високою ціною, щоб уникнути збитків. Чим напруженіше запаси, тим сильніше зростає ціна. Це не спекуляція — це неминучий наслідок дисбалансу на ринку.

Такий дефіцит пропозиції, викликаний обмеженістю запасів, вже перетворився з прихованої суперечності у явний тиск. Багато аналітиків попереджають, що срібло увійшло у фазу, коли ціна визначається з боку пропозиції, і традиційний технічний аналіз може відійти на другий план.

Цікаво, що це не лише історія срібла. Щойно з’являється напруженість у постачанні дорогоцінних металів, зазвичай це відображає глибоку тривогу щодо монетарної політики та інфляційних очікувань. Запаси срібла ускладнюють ситуацію і відображають страх ринку щодо глобальної ліквідності та переоцінки активів.

Отже, здавалося б, спокійний товарний ринок насправді наповнений підводними течіями. Або короткі позиції шукають спосіб поповнити запаси, або довгі мають шанс змінити ситуацію через тиск на поставки. Ця битва за запаси лише починається.