У 2025 році ринок дорогоцінних металів зазнає такого повороту, який ніхто не може уявити — срібло в ім'я «золота бідних» вичерпалося з шаленого ринку.

Міжнародна ціна на срібло перевищила $79 за унцію, з річним зростанням майже на 150%, залишивши позаду 71% зростання золота; Не бажаючи відставати, основний контракт на вітчизняні ф'ючерси на срібло в Шанхаї стрімко піднявся до 19 204 юанів/кг — рекордного максимуму. Найрізкіше зростання за один день безпосередньо перевищило 8%, а сумарне зростання за рік перевищило 130%. Це вже не звичайне зростання, це епічний ринок.

Чому це так божевільно? Говорячи прямо, дисбаланс між попитом і пропозицією досяг структурного рівня. Лише фотогальванічна індустрія з'їла 55% промислового срібла, а разом із вибуховим попитом у нових галузях, таких як сервери ШІ та нові енергетичні транспортні засоби, крива попиту на срібло майже вертикально зростає. А як щодо пропозиції? Мінеральне срібло зростає лише на 2%-3% щороку, а світовий ринок відсутній вже п'ять років поспіль. Споживання запасів відбувається швидше — запаси Лондонської асоціації ринку злитків впали до найнижчого десятирічного рівня, а запаси на всередині ф'ючерсів наближаються до лінії попередження, що безпосередньо підірвало ринок шорт-стискання.

Макрорівень ще більш насичений. Зростання очікувань щодо зниження процентних ставок ФРС, геополітичного попиту на безпечні гавані та хвилі купівель золота центральними банками накладаються один на одного, забезпечуючи сильну підтримку цінам на срібло. Найкраще в сріблі те, що воно має як фінансові характеристики, так і промислові продукти, а його цінова еластичність значно вища, ніж у золота, тому гроші природно йдуть до нього.

Хвилі стрімкого зростання цін на срібло поширилися на весь промисловий ланцюг. чистий прибуток підприємств з видобутку срібла значно зріс, приносячи значний прибуток; Ціна на срібні ювелірні вироби на нижчому рівні подвоїлася, а ціна минулого року вже була жартом; Фотогальванічна індустрія є жалюгідною, тиск на вартість величезний, срібна паста стала найдорожчою сировиною для модулів, і компаніям важко або підвищити ціни, або просувати менше срібних технологій. Під час буму також зростають ризики, і питання, чи зможе ринок бути сталим, залишається питанням.