📍Тридцять років безкоштовного обіду закінчуються, і справді вже не можна його більше їсти.

Напередодні Різдва, Банку Японії знову довелося діяти — підвищення ставки відбулося, керівництво заявляє твердо, і наступні кроки не за горами. "Позичати дешеву ієну, інвестувати у глобальні високоприбуткові активи" — ця логіка, якою керувалися кілька поколінь трейдерів, тепер руйнується.

Чому таке сталося? Просто кажучи, інфляція вже понад 44 місяці перевищує ціль, зарплати зростають, ціни зростають — і цей спіральний підйом ніхто не може зупинити. Голова Банку Японії Уедa Кацутсу сказав прямо: реальні ставки дуже низькі, підвищення ставок — без альтернатив.

Уявіть собі, активи, що залежать від ієни для арбітражу, від арбітражних фондів до ризикових активів, — всі їхні структури витрат потрібно перераховувати заново. Як тільки ієна перестане бути "грошовим подарунком", і оцінка активів, які піднімалися завдяки дешевій ліквідності, зазнає серйозних коригувань.

Що далі? Переосмислення цінової моделі глобального капіталу. Кожен рух ієни стане сигналом для переорганізації капітального ринку. Для криптовалютного ринку це і ризик, і можливість — але одне точно: ера пасивного заробітку справді минула.