Срібло — це цікава річ, і ніколи не полягає у питанні "чи зросте воно". Проблема в тому, що коли воно зростає, це часто свідчить про послаблення граничної стабільності кредитної валюти. Зростання золота можна пояснити як захисний актив або резервний попит, але аномалії срібла — це інший сигнал — це ознака того, що капітал тікає з "ядерних безпечних активів" у "другорядні тверді активи".

Історія це чітко показує. Велика ринкова хвиля срібла 1980 року була наслідком високої інфляції та нафтової кризи, а 2011 року — це був період масового друку QE та повторних євро-криз. Моделі ніколи не змінюються: срібло ніколи не йде першим. Воно завжди чекає підтвердження тренду від золота, перш ніж почати більш крутий і неконтрольований додатковий ріст.

Співвідношення золота і срібла по суті — це індекс довіри до валютного кредиту. В діапазоні 60-80 це ще зберігається порядок. Але як тільки опуститься нижче 40, ринок перестає цікавитися "хто безпечніший" і починає скуповувати будь-який реальний актив, який не може бути безмежно скопійований. Ринок срібла — малий за обсягом, з мізерними запасами і великою кількістю паперових деривативів, тому, коли з’являється реальна потреба у фізичних активах, ціна миттєво виходить за межі раціональної моделі.

Тому зростання срібла — це рідко виявлення цінності, швидше — іскаження ціноутворення через тиск ліквідності. Співвідношення 30 — це не ціль, а просто шкала емоцій. Єдина істинна змінна — коли ринок почне втрачати довіру до цифрових валютних цифр на рахунках.

Золото — це інструмент між центральними банками, а срібло — це переважно голосування ринку. Зараз золото вже перейшло у фазу домінування валютних характеристик, а срібло ще на початковому етапі сприйняття. Це не кінцева точка, а лише початок розколу. Найбільше, чого потрібно остерігатися, — це не скільки зросте срібло, а той момент, коли його почнуть оцінювати як валюту.