Спершу потрібно визначити свою позицію: я ніколи не купуюся на ті "реальні доходи" у рекламних трюках. У цій галузі занадто багато проектів упаковують інфляцію токенів у золотий і срібний папір, перетворюючи це на велику історію, але коли ринок охолоджується, справжнє обличчя стає очевидним.

Останнім часом я знову подивився на Falcon Finance, головним чином тому, що він не розхвалює якісь астрономічні цифри, а натомість зосереджений на найважливішому, що всі приховують: хто насправді платить за ваші зароблені гроші?

DeFi-екосистема не боїться коливань ринку і технічних труднощів, найбільше її лякає — це відсутність джерела доходу. Багато проектів упаковують свою логіку роботи у яскраві обгортки, говорять про "нейтральну стратегію на ринку", "мультиактивні портфелі", але коли починаєш питати, хто ж платить у кінці, відповіді зазвичай розпливчасті: "Ми маємо професійну команду, стратегія дуже різноманітна..."

Я чув ці слова не раз. Коли настає ведмединий ринок і всі активи падають, а можливості арбітражу зникають, ти справді починаєш питати: звідки беруться ці гроші? Хто гарантує? Вся твоя стратегія — це просто заробляння на ринкових коливаннях?

Що робить Falcon, — це щось на кшталт "розбору" доходів. Його sUSDf — це не просто показник APY, а спроба пояснити джерело доходу — наприклад, ставки на капітал або базис, які є конкретними і взаємно перевіряємими ринковими явищами. Водночас він заявляє, що 100% доходу розподіляється між користувачами і не використовує схему "змішування коштів".

Загалом, я розумію, що його головна перевага — не у "створенні доходу", а у "розкритті" його джерел. Можливо, це звучить не так яскраво, але якщо подивитися з іншого боку — що цінують великі інвестори, які справді хочуть увійти? Не розмір цифр, а ясність логіки. Якщо ти можеш чітко пояснити, звідки беруться твої доходи, — це справжня конкурентна перевага.