⚠️ Цього вечора пульс глобальних капітальних ринків залежить від одного рішення в Токіо. Одна статистика, два сценарії: чи політика жорсткішого регулювання викличе виведення ризикових активів на сотні мільярдів доларів, чи буфер ліквідності дасть ринку можливість передихнути? Японія, найбільше джерело низькопроцентного фінансування у світі, стоїть на перехресті.

Реальність набагато складніша за очікування. Економіка Японії опинилася у двозначності:

з одного боку, сигнали рецесії — третій квартал показав зниження ВВП на рік на 2.3%, економіка під тиском. З іншого — напрям політики різний — новий уряд запускає стимулювальну програму на 21.3 трильйонів ієн, щоб врятувати ситуацію, тоді як внутрішньоцентрові яструби у ЦБ закликають підвищити ставки, і вже розпочато щорічне зменшення ETF на 6200 мільярдів ієн, прискорюючи повернення до нормалізації політики.

Що це означає для криптовалют? Все зводиться до найважливішої змінної — ставки по ієні.

Якщо слабкість економіки Японії призведе до уповільнення підвищення ставок ЦБ, глобальний тиск на ліквідність послабне, дешевий ієн продовжить домінувати, і ризикові активи, такі як біткоїн, матимуть шанс на віддих. Але якщо яструби переможуть і ставки почнуть швидше зростати, ланцюгова реакція закриття арбітражних позицій може миттєво вдарити по ринку.

Поточна стратегія досить проста: спостерігати, тримати основні криптовалюти, чекати, коли політичний баланс у Японії зважиться. Макроекономічна драма має свої хвилі, але найцінніше — це ясність керівника.