$BTC Множинні штормові явища: Біткоїн може обвалитися до 4000 доларів

Після різкого падіння з 120 000 до 84 000 доларів у 2025 році, ринок загалом занурився у ілюзію «відновлення після корекції». Але розрив левериджевого бульбашки, відтік інституційних коштів, звуження макроекономічної ліквідності та структурні недоліки галузі створюють складну мережу для глибокої корекції. Усі сигнали вказують, що ця, здавалося б, звичайна коливання ринку, насправді є початком змін тренду: ціна Біткоїна може під тиском кількох факторів обвалитися до рівня 4000 доларів.

Уразливість левериджевого ринку давно заклала підвалини для краху. До третього кварталу 2025 року обсяг криптовалютних заставних позик сягнув історичного максимуму у 735,9 мільярдів доларів, 66,9% ринку були тісно пов’язані з ончейн позиками, формуючи небезпечний цикл «спекуляція позикою — зростання ціни — додатковий леверидж». Така «багатство на піску» виявилася крихкою під час події «чорного лебедя» у жовтні: понад 190 мільярдів доларів позицій у перпетуїтеті були ліквідовані за один день, з них 32,1 мільярда доларів зникли за одну хвилину, алгоритмічна ліквідація та автоматичне зняття левериджу ще більше посилили ціновий обвал. Ще більш тривожно, що американський борг за маржинальними кредитами зростав уже сім місяців поспіль і досяг 1,21 трильйона доларів — рівня, схожого на рівень перед крахом інтернет-бульбашки 2000 року та фінансової кризи 2007-го, що означає, що будь-яке незначне коригування цін може спричинити ланцюгову реакцію ліквідацій, запускаючи «смертельний спіраль» падінь — «зниження — ліквідація — зниження».

Колективний відтік інституційних коштів став ключовим фактором руйнування ринку. У 2025 році «мільярдери-кістки» з понад 1000 Біткоїнів продали близько 161 000 монет, отримавши 15 мільярдів доларів — такий масштаб продажу зазвичай передує глибокій корекції. Водночас криптохедж-фонди зазнали відтоку коштів на 20 мільярдів доларів, що змусило інституції закривати позиції у ринковій ситуації з низькою ліквідністю, і ціна Біткоїна впала нижче 86 000 доларів. Ефект метелика через корекцію рейтингу MSCI став ще однією фатальною подією: глобальна друга за величиною компанія з індексування — MSCI — поставила під сумнів класифікацію таких «криптоактивних компаній», як MSTR, що змусило пенсійні фонди та публічні інвестиційні фонди раніше продавати відповідні акції. Падіння MSTR на 44,5% не лише підірвало довіру, а й перекрило канал залучення пасивних інвестицій через фондовий ринок, посиливши тиск на продажі.

Двовекторний негативний фон макроекономіки та галузевих основ призупинив будь-які спроби відновлення Біткоїна. Постійна політика ФРС щодо кількісного звуження зменшує ринкову ліквідність, доходність 10-річних казначейських облігацій США стабільна біля 4,15%, що сприяє відтоку капіталу з високоризикових криптоактивів у традиційні безпечні активи. Очікування зниження ставок у 2026 році ще більше послаблюють основну ідею Біткоїна як «захисту від інфляції», роблячи його менш привабливим порівняно з золотом та іншими класами активів. Структурні недоліки галузі також не можна ігнорувати: у 2025 році прибутковість майнінгу Біткоїна знизилася на 35%, загальна обчислювальна потужність мережі зменшилася на 4%, а очікуване зниження доходів від майнингових пристроїв після халвінгу змусило дрібних майнерів раніше продавати запаси для покриття витрат; ліквідність деривативного ринку погіршується — обсяг відкритих позицій у ф’ючерсах зменшився на 30% у порівнянні з минулим роком, а різниця між ціною купівлі та продажу зросла у 1321 раз — що ще більше посилює цінову волатильність.

Розрив між ринковими настроями та технічними індикаторами підтверджує глибину медвежого тренду. Наприкінк 2025 року MACD досягла історичного мінімуму, RSI опустився до 21 у зоні перепроданості — такі екстремальні сигнали за останні п’ять років траплялися лише чотири рази і вказують на надзвичайний тиск на продажі. Індекс страху та жадібності залишається у зоні «екстремального страху», що поєднується з відсутністю ентузіазму роздрібних інвесторів та обережністю інституцій, що призводить до слабкості покупців. Історія не повторюється просто так, але має схожі кінцівки: у 2018 році Біткоїн впав з майже 20 000 до 3000 доларів, у 2022 — з 69 000 до 15 000 доларів. Кожна криза виникала через надмірний леверидж, відтік капіталу та крах ідеології — трієдність цих факторів. А сучасний ринок, незалежно від рівня левериджу, масштабу відтоку інституцій та макроекономічного тиску, є найжорсткішим за всі попередні медведжні цикли.

Рівень у 4000 доларів — це не просто фантазія, а логічний сценарій, що випливає з багатошарових ризиків. Коли левериджевий бульбашка повністю лусне, інституційні кошти зійдуть з ринку, а макроекономічна ліквідність продовжить звужуватися, — ціна Біткоїна повернеться до своєї внутрішньої вартості. Для інвесторів будь-яка спроба відскоку може стати «ловушкою для покупців», тому що лише усвідомлення спекулятивної природи криптоактивів і їхніх ризиків, уникнення високого левериджу допоможе уникнути повного знищення капіталу під час неминучої глибокої корекції. Міф про Біткоїн колись міг захоплювати, але під тиском фінансових законів і регуляторних рамок його повернення до цінової «дешевки» — неминучий тренд, і час покаже найкращий відповідь.