日本 економіка цього тижня подає важливий сигнал — ця країна незабаром вперше за майже 28 років матиме первинний бюджетний профіцит. Для Японії, яка довгий час зазнавала циклу фіскального дефіциту, це не лише числовий поворот, а й кардинальна зміна у підходах до економічної політики.

Складність цієї трансформації полягає у її "балансуванні". З одного боку, Японія продовжує підтримувати стимулювальні заходи для економіки і не поспішає їх знімати; з іншого — фіскальна дисципліна тихо повертається, а контроль витрат стає пріоритетом. Така позиція "однією рукою стимулюємо, іншою — обережно звужуємо" рідко зустрічається серед провідних світових економік.

Ринкова реакція вже очевидна. Йена накопичує імпульс до зростання — коли фінансовий стан країни покращується і тиск боргу зменшується, капітал голосує за її валюту. Водночас, занепокоєння міжнародних інвесторів щодо японських державних облігацій зменшується, що безпосередньо знижує ймовірність фінансових ризиків, пов’язаних з державним боргом.

Глибший вплив проявляється у глобальному розподілі капіталу. Тривалий час традиційне уявлення про японську економіку як про "модель занепаду" руйнується цим фіскальним поворотом. Перегляд японських активів — від акцій до валют — стає новою темою для інституційних інвесторів.

Щодо ринку криптовалют, подібні макроекономічні зміни зазвичай переформатовують потоки капіталу. Коли змінюється привабливість традиційних фінансових активів, очікування щодо оцінки ризикових активів також коригуються. Цей часовий проміжок без сумніву є ключовим для спостереження за глобальними тенденціями ліквідності.