Багато людей ставили одне й те саме питання: «Я купую за технічними індикаторами, чому все одно зазнаю збитків?» Відповідь дуже болюча — ви ігноруєте найважливіший фактор: макроекономічне середовище.

Біткоїн давно вже перестав бути «іграшкою для вузького кола». Зараз ситуація така, що криптоактиви та макроекономіка тісно пов’язані, будь-яке рішення Федеральної резервної системи безпосередньо впливає на зростання або падіння біткоїна. Щоб визначити, де знаходиться дно біткоїна, недостатньо слідкувати лише за новинами у криптосфері — потрібно спершу звернути увагу на ФРС.

**Перший сигнал: завершення циклу підвищення ставок ФРС**

Яка була основна причина медвежого ринку останніх років? Постійне підвищення ставок ФРС. Це означає зростання долара, і капітал природно перетікає з ризикових активів (таких як біткоїн) у доларові активи. Навпаки, коли ФРС припиняє підвищувати ставки або навіть дає сигнал про пом’якшення монетарної політики, біткоїн отримує шанс на відскок.

Історичні приклади дуже яскраво це підтверджують: у березні 2020 року ФРС оголосила про безлімітне кількісне пом’якшення — біткоїн миттєво дійшов до дна і почав відновлюватися; у листопаді 2022 року з’явилися сигнали про уповільнення підвищення ставок — і біткоїн піднявся з 15000 до 28000. Це не випадковість.

Як визначити, коли ФРС припинить підвищувати ставки? Потрібно дивитись на два ключові показники: **основні дані інфляції PCE** та **зайнятість у нефермерському секторі**. Якщо основний індекс PCE двома місяцями поспіль зменшується порівняно з попереднім місяцем, і при цьому зайнятість починає слабшати, це означає, що інфляційний тиск послаблюється, і у ФРС немає підстав для подальшого підвищення ставок. На даний момент основний індекс PCE залишається високим, а дані по зайнятості стабільні — це свідчить про те, що ФРС тимчасово збережуть поточну політику, і умови для дна біткоїна ще не сформувалися.

**Другий сигнал: тенденція доларового індексу**

Динаміка долара безпосередньо визначає, чи готові капітали вкладатися у ринок біткоїна. Коли доларовий індекс зростає, інвестори схильні тримати долар і доларові активи; коли він слабшає — ризикові активи починають залучати капітал. Лише коли політика ФРС змінюється і долар починає слабшати, у біткоїна з’являється шанс на новий цикл зростання.