#加密货币监管框架 Переглянув цю хронологію подій, деякі слова я тримав у собі довго і тепер мушу їх сказати.

За дванадцять років кожна політична буря має неймовірно схожий ритм — підвищується інтерес, і одразу приходить регулювання. Визначення віртуальних товарів у 2013 році, заборона ICO у 2017-му, виведення майнінгових ферм у 2021-му — і тепер точкове згадування стабільних монет і RWA. Ця серія ударів дає мені зрозуміти один закономірний факт: політика завжди приходить у найгарячіші моменти ринку.

Але тут є цікава протилежність. Перші два раунди регулювання справді були гострими — у 2013 році біткоїн впав з 1130 до 755 доларів, що одразу завершило той бичачий тренд. Але у 2017-му і 2021-му ситуація змінилася. Після закриття бірж і виведення майнінгових ферм жорсткі політики не зупинили біткоїн — він відскочив і навіть оновив рекордні вершини. Чому? Тому що капітал уже глобалізувався.

Зараз мене цікавить не стільки сама політика, скільки диференціація ринкових структур. ETF на Уолл-стріт, суверенні фонди Близького Сходу, європейські інституції — визначають ціну, а у нас чітко кажуть, що це незаконна фінансова діяльність. Що означає USDT з негативною премією? Це люди, які поспішають обміняти долари і вийти з ринку. Це вже не той режим, коли "політика прийде — ми її витримаємо".

Чесно кажучи, цей раз ризик-менеджмент став більш деталізованим — від торгівлі до просування і поширення інформації. Це означає, що сіра зона звужується. Для справжніх команд із ресурсами вихід за межі ринку вже не опція — це обов’язкова умова. А для проектів, що прикриваються регуляцією для залучення інвестицій і спекуляцій, настав час очищення.

Історія показує, що бурі справді змінюють курс корабля, але не змінюють напрямок течії. Питання у тому, чи цього разу ми зможемо більш уважно спостерігати: чи реакція ринку буде з боку консенсусу Уолл-стріт, чи її зламає посилення політичних заходів? Ось у чому справжня змінна.