#股权代币化 Коли я побачив новини про Tether and Figure, у моїй голові промайнув образ хвилі ICO 2017 року. Тоді ми всі думали, що токенізація може порушити все, але більшість проєктів зникли. Дії цих двох гігантів у токенізації акцій дозволили мені побачити як відлуння історії, так і різні температури.

Tether розглядає можливість токенізації акцій після залучення $20 мільярдів, що звучить агресивно, але фактично є останньою вишенькою на торті після завершення традиційного фінансування. Що справді привернуло мою увагу — це підхід Figure — прямий випуск акцій нативно на Solana, без проходження через DTCC і Nasdaq, і створення власної децентралізованої торгової системи. Це не просто «поставити акції на ланцюг», а повне переписування торговельної інфраструктури.

Я пережив забагато проєктів, які високо тримають прапор інновацій, але загинають у деталях. Ризик токенізації акцій полягає не в технології, а в невизначеності регулювання та автентичності ліквідності. Сміливість Фігура на це свідчить, що вони переконані у юридичному шляху, або принаймні досягли критичного моменту. Це більш практично, ніж «розгляд» Tether.

Історія навчила мене, що технологічні інновації часто справді змінюють ринок у другій і третій хвилях. Концепція смарт-контрактів у 2014-2015 роках була висміювана і з'явилася лише після вибуху DeFi у 2017 році. Токенізація акцій також може йти цим шляхом — сьогоднішніми першими можуть стати завтрашня інфраструктура. Але суть полягає в тому, що ці проєкти можуть вижити і подолати регуляторний розрив.

Тепер питання не в тому, чи може токенізація акцій бути успішною, а в тому, хто виживе до того моменту.