Минулого тижня один із кроків Федеральної резервної системи викликав хвилі на ринку. 17 грудня Fed через операції з резервним управлінням (RMPs) влив у ринок ліквідність у розмірі 170 мільярдів доларів, що в індустрії розцінили як "захист" фінансової стабільності наприкінці року. Одразу після цього, 10 грудня, було оголошено про план щомісячних покупок короткострокових державних облігацій на 40 мільярдів доларів, який триватиме щонайменше 4 місяці і загальний обсяг перевищить 160 мільярдів доларів.

З точки зору даних, ця операція дала швидкий ефект — Nasdaq піднявся на 2.3%, а ринок криптовалют також відреагував: Ethereum виріс на 1.8%. Хоча Bitcoin наразі коливається біля 87,705 доларів, а чистий приплив на ланцюжку китів лише повернувся до рівня 20 тисяч монет, "ризикова схильність" ринку поступово зростає.

Ще важливіше — очікування на майбутнє. За даними FedWatch, ймовірність зниження ставки у 2026 році вже зросла до 85%, що означає, що цільова ставка федеральних фондів може знизитися з поточних 3.75% до менше ніж 3.5%. Команда дослідників J.P. Morgan прогнозує, що 2026 рік стане історичним піком ліквідності, інфляція залишатиметься вище 2%, ймовірність м’якої посадки економіки — близько 70%, але ризик рецесії залишається на рівні 35%.

У такому середовищі потоки капіталу стають передбачуваними — за історичними даними, 60% нової ліквідності спрямовується у ризикові активи (Bitcoin та інші криптоактиви), 30% — у ринок облігацій, і 10% — у мем-крипто "темні конячки". Історія показує, що після подібних циклів кількісного пом’якшення Bitcoin зазвичай подвоює свою ціну. У циклі 2021 року Bitcoin виріс із 30 тисяч до 60 тисяч доларів — типовий приклад такої ліквідності.

Як зараз виглядає ситуація? У короткостроковій перспективі рівень 88 000 доларів для Bitcoin стає психологічною опорою, а корекція до близько 85 000 доларів може стати хорошою можливістю для входу. У середньо- та довгостроковій перспективі ключова психологічна позначка — 120 тисяч доларів — виглядає стабільною та надійною. З точки зору торгівлі, багато інвесторів починають балансувати між спотовими активами та RWA, готуючись до можливої "літньої" ліквідної буму 2026 року.

Звісно, можливості та ризики йдуть рука об руку. Американські банки прогнозують, що дохідність 10-річних облігацій США коливатиметься у межах 4%-4.25%, а зниження ставок Fed може відбуватися у 3-5 поступових етапах. Попит на готівку зростає через рецесію, а тиск на пошук виходу з ліквідності збільшується — саме зараз відкривається вікно для передчасних інвестицій у ризикові активи.