Останнім часом спостереження за даними залучення нових користувачів на біржах стало досить цікавим. Частка нових користувачів на різних платформах у 2025 році впала до 5%, що є найнижчим показником за останні роки.

Чесно кажучи, це виглядає дуже сумнівно. Ведучі біржі цього року доклали чимало зусиль — Alpha-класи роздач, реферальні програми, торгові змагання, різноманітні креативні активності — усе це було на найвищому рівні за всі роки. А результат? Реакція ринку була досить холодною.

Логіка за цим насправді не така складна. Менше нових учасників — означає, що у ринку закінчується свіжа кров. Залишилися переважно старі гравці. Більшість із них вже зазнали втрат, були «застрягли», «зрізані» або зазнали збитків, їхній психологічний стан давно змінився. Вони стали більш обережними, їхній торговий апетит зменшився.

Якщо ця тенденція триватиме — наприклад, у 2026 році частка нових користувачів ще більше знизиться — ліквідність увійде у замкнене коло. Без постійного припливу нових користувачів і без стабільного притоку нових коштів ринок поглиблюватиметься. Старі користувачі через довгострокові збитки почнуть масово виходити, і залишиться лише застій. Коли новий приріст зникне, а запаси залишаться без змін, ринок наблизиться до кризи.

Можливо, головні активи, такі як BTC, ще зможуть триматися, але вся екосистема втратить свою життєздатність. Зараз — це гарна можливість для спостереження.