На наступному тижні очікується публікація протоколу засідання Федеральної резервної системи (у четвер о 2:00 за київським часом), і всі погляди спрямовані саме на цей документ — сподіваючись виявити справжнє ставлення ФРС до зниження ставок.

Це дуже цікаво. А що якщо у протоколі з’являться яструбині сигнали? Підкреслюється, що ризики інфляції ще не минули, і поспішати з послабленням не потрібно, навпаки — хочуть утримувати високі ставки ще деякий час. Наслідки очевидні — долар підніметься, американські акції, особливо високовартісні зростаючі компанії, постраждають, а дохідність облігацій США підніметься. Простими словами — знизити оптимізм на ринку і зменшити очікування щодо зниження ставок.

З іншого боку, якщо у протоколі буде видно яструбину позицію — почнуть активно обговорювати графік зниження ставок, висловлювати задоволення інфляцією або навіть згадувати про ризики сповзання — ситуація зміниться кардинально: ринок акцій продовжить бурхливий ріст, долар знизиться, дохідність облігацій знизиться, а "програма стимулювання" продовжить свою роботу.

Однак є один нюанс, який варто врахувати: протокол відображає дискусії кількох тижнів тому, тоді як ринок дивиться вперед. Тому перед публікацією протоколу важливо враховувати нові дані — PMI, PCE індекс інфляції та останні заяви чиновників ФРС, оскільки вони вже можуть відображати новий напрямок політики.

Говорячи просто, це боротьба "очікувань". Якщо протокол покаже, що ФРС більш обережна, ніж очікує ринок, ризикові активи можуть зазнати корекції — і це буде досить серйозно. Готуйтеся до волатильності, вона може прийти будь-коли.