#数字资产市场动态 Наступного тижня буде оприлюднено протокол засідання Федеральної резервної системи, яке очікується опівночі за пекинським часом у четвер. Цей документ стане важливим орієнтиром для ринку у визначенні напрямку монетарної політики.

З реакції ринку видно, що тональність протоколу має вирішальне значення. Якщо він буде схилятися до яструбячої позиції — підкреслюючи ризики інфляції, не поспішаючи з послабленням, дотримуючись високих ставок — долар може посилитися, зростуть ціни на акції з високим зростанням, підвищаться доходності американських облігацій. Це порушить поточні агресивні очікування щодо зниження ставок. Навпаки, якщо буде видно голуб’ячий нахил — обговорення часу початку зниження ставок, увага до ризиків економічного сповільнення, оптимізм щодо покращення інфляції — фондовий ринок має шанс продовжити зростання, долар послабшає, доходності облігацій знизяться, логіка "послаблення" отримає підтримку.

Але є один нюанс, на який варто звернути увагу: протокол — це запис засідання кілька тижнів тому, а ринок завжди дивиться вперед. Нові економічні дані (PMI, індекс цін PCE) та останні заяви чиновників ФРС часто вже враховані у нових підходах до політики, що відображені у протоколі. Тому, щоб не потрапити в пастку, не слід покладатися лише на зовнішній вигляд протоколу.

Головне — зосередитися на "очікуваних різницях" — розбіжностях між реальною позицією ФРС і ринковим консенсусом. Якщо протокол покаже, що ФРС більш обережна, ніж очікувалося, ризикові активи можуть зазнати корекції. Наступний тиждень буде волатильним, і інвесторам потрібно бути готовими як психологічно, так і з позицією.