#虚拟资产监管 Побачивши, що HashKey подала заявку на перше в Гонконзі IPO у сфері криптовалют, я задумався про більш глибоке питання — коли віртуальні активи починають входити до традиційного публічного ринку, як нам слід це сприймати.

З даних видно, що управління заставленими активами HashKey вже досягло 290 мільярдів гонконгських доларів, обсяг торгів на платформі зросла з 4.2 мільярдів до 6384 мільярдів гонконгських доларів, ці цифри справді вражають. Але є один нюанс, який варто врахувати: при зростанні доходів у 4.5 рази чистий збиток також подвоївся, з 585 мільйонів до 1.19 мільярдів гонконгських доларів. Компанія пояснює це початковими інвестиціями, але саме це ілюструє реальність — іноді між зростанням і прибутковістю існує величезна прірва.

Якщо сказати, що IPO HashKey — це довгострокова ставка на регульований ринок цифрових активів, то для роздрібних інвесторів ключовим є не стільки сама інноваційність біржі, скільки наше вміння оцінити ризики такої довгострокової ставки. Віртуальний активний сектор відомий своєю волатильністю, і успіх або провал біржі часто залежить від змін політики, циклів ринку та довіри користувачів — все це виходить за межі контролю окремого інвестора.

Моя проста рекомендація: якщо ви розглядаєте участь, спершу визначте, що це ставка на стабільність політики щодо віртуальних активів у Гонконзі, а по-друге — строго контролюйте позиції, не дозволяйте жодному окремому напрямку стати головним у вашому портфелі. Дружелюбність регуляторів не означає відсутність ризиків, це лише перетворює форму ризику з технічної у політичну. У довгостроковій перспективі успіх цього IPO залежить від рішучості гонконгської політики та співпраці з ринковими циклами — обидва фактори поза нашим контролем. Обережний оптимізм, але й обережне розподілення активів.