#央行政策 Переглянути логічний каркас чотирирічного циклу Біткоїна заново. Аналіз @E5@ Research вказує на ключові зміни: подія халвінгу більше не є основним орієнтиром цінового циклу, натомість важливу роль відіграють умови ліквідності та темпи прийняття рішень інституційних гравців.

Ця зміна варта уваги. Три історичні піки у 2013, 2017 та 2021 роках дійсно мають циклічний характер, але базові рушійні фактори вже еволюціонували — від емоцій роздрібних інвесторів до обережних рішень інституційних гравців. Поточна ситуація саме це підтверджує: початок циклу зниження ставок ФРС, за традиційною логікою, має викликати сильну реакцію Біткоїна, але реальний тренд показує, що темпи входу інституцій значно сповільнилися, а загальна ліквідність зменшує імпульс для прориву цін.

На блокчейні також підтверджують цю оцінку. Останнім часом зміни у володінні китів є помірними, а коливання великих потоків капіталу — менш різкими, ніж у попередні роки. На тлі невизначеності у політиці ФРС, інституції очевидно очікують більш чітких сигналів щодо ліквідності.

У короткостроковій перспективі, Біткоїн швидше за все залишатиметься у межах діапазону, ніж швидко почне новий тренд. Це дає нам додатковий час для спостереження за реальними змінами у потоках на блокчейні та очікування сигналів про зростання інвестицій, а не бути сплутаними короткостроковими коливаннями.