Не дивіться на ринок криптовалют цього року крізь призму минулорічних уявлень. Поки ви ще сумніваєтеся через незначне зниження біткоїна на 5.4% протягом року, інституційні гравці вже завершили операції з масштабами у тисячі мільярдів — це вже не просто коливання цін, а глибока зміна структури ринкової влади. Ті, хто пропустив цю еволюцію, будуть безжально викинуті з нового циклу.

Працюючи в цій галузі багато років, я мушу сказати один дуже важливий факт: 2025 рік стає "періодом реорганізації роздрібних інвесторів" на крипторинку. Ось дані: за рік роздрібні інвестори продали усього 24.7 тисяч біткоїнів, що еквівалентно понад 1600 мільярдам юанів; обсяг малих транзакцій (у діапазоні $0-$1) значно знизився на 66.38%; популярність пошукових запитів також знизилася і досягла 11-місячного мінімуму. Колись уночі роздрібні інвестори активно обговорювали ринок у чатах, тепер вони мовчать, у чатах залишилися лише реклама та боти.

Навпаки, дії інституцій стають все більш рішучими. Чистий приплив у спотові ETF за рік склав 25 мільярдів доларів, а загальний обсяг перевищив 1140 мільярдів доларів. Найактивніше показує себе фонд BlackRock: з 0 до 500 мільярдів доларів за 228 днів, оновивши рекорд швидкості зростання подібних продуктів. Зараз їхній обсяг становить вже 80 тисяч біткоїнів, що робить їх найбільшим інституційним власником.

Розбираючи цю логіку, можна сказати, що інституційне купівля біткоїна зовсім не про спекуляцію на короткостроковому зростанні або падінні, а про включення його до більшої макроекономічної стратегії активів. Раніше ми казали, що біткоїн — це "цифрове золото", але це лише історія; справжня сила цієї історії — у потоці реальних інвестицій інституційних гравців. Оновлені дані про інституційні володіння показують, що вже 86% професійних інвесторів або планують, або вже включили цифрові активи до своїх портфелів.

Значення цієї трансформації набагато глибше, ніж здається на перший погляд.